今年鋪天蓋地都見到方德證券到處的Marketing，由sponsor世界盃，到交通工具和社交媒體。
我一直看不明白這類互聯網券商是怎樣突圍，尤其是現在山頭林立，不同平台炒股都免費。
感覺上是下一個大陸茶飲店，落到來香港狂燒budget，養活了一班人，然後水土不服離開。
方德最有創意的地方，是把追趕工序命名為新一代。實體店、人工智能、虛擬資產，富途先做成服務，方德證券再食二手飯，再逐項補齊
富途的規模優勢有數據支撐。
2026年第二季，集團全球有資產帳戶約384萬個，客戶資產約1.4萬億港元，季度淨利約36.4億港元。這代表既有客群、交易習慣與持續投入產品的財力。
方德需要回答的，是客戶為甚麼值得搬走資產、重新適應平台。功能清單逐漸相似，只能證明功課補到哪一頁。
實體擴張尤其暴露這種被動。富途2023年已有香港體驗店，2025年8月本港門店增至八間；方德2026年推出四層、約一萬九千平方呎的旗艦空間。
當獨特定位仍待證明，先把服務戰線與實體投入鋪開，在我看來過於心急。競爭優勢難以量化，樓面面積倒很容易驗收，公關總算找到一把比較有利的尺。
成立於2015年的方德，到了這一輪AI競爭，產品攻勢仍顯得後發。富途早已免費開放LV1報價，2025年再推牛牛AI；老虎的TigerGPT亦於同年宣布向香港用戶無限次免費開放。
免費替代選擇早已存在，方德2026年推出的股票機，硬件連基礎AI標價5,880港元。額外硬件究竟帶來甚麼不可替代的價值，需要比開幕致辭更有力的答案。
AI的宣傳卻很有信心。「底部尋龍」「早盤掘金」，再加「輕鬆抓頂抄底」，名字個個已經戰勝市場。這份產品介紹未提供與主流工具同題比較的成績，技術優勢尚待驗證，廣告口氣已先行封頂。投資者要自行承擔風險，產品名稱則可以提前享用勝利。
財報也能看出宣傳的分量。2026年接手方德的九方智投，2025年集團盈利約9.22億元人民幣，銷售營銷開支約14.13億元，研發約3.56億元。這份集團帳簿寫得很清楚：研發每花一元，銷售營銷配近四元。
資源並不缺，讓市場相信自己先進，預算尤其充裕。至於先進多少，仍不能由宣傳開支代答。
社交節目同樣陷在數量充足、定位平淡的問題。《港美領航》《贏在交易》《美股夜盤直擊》，單看這套包裝，我找不到非看不可的吸引力。盤前分析、盤中陪伴、盤後復盤，節目表填得很滿；獨到判斷卻不會按播出時數累積。
方德這套擴張最令人擔心的，是每追上一項服務，都先增加一項投入，卻未必增加一個客戶轉投理由。
