SK海力士宣布，旗下美國NAND快閃記憶體及固態硬碟（SSD）業務Solidigm，已停止檢討Pre-IPO融資及美國IPO計劃。公司解釋，考慮到近期資本市場波動及半導體股價調整，現階段難以取得原先預期的合理估值，因此需重新評估IPO是否對SK海力士及其現有股東最有利。
IPO計劃為何叫停
Solidigm的上市計劃於今年8月5日曝光，原計劃最快於2027年在納斯達克上市，並曾委任高盛及摩根士丹利為主要承銷行。路透早前報道，IPO集資額最高可達150億美元，市場亦曾傳出Solidigm估值或達1,500億美元。
SK海力士強調，叫停IPO並非因Solidigm增長前景或投資需要改變，而是市場環境轉差。公司表示，Solidigm仍需在美國興建新生產設施，以應對AI帶動的記憶體需求，並會繼續研究直接投資、外部融資及其他提升股東價值的方案。
韓國監管與股東反對成關鍵
除市況因素外，Solidigm上市亦面對韓國監管機構及股東的強烈阻力。韓國金融監督院院長李燦振早前在國會聽證會表示，正研究Solidigm美國上市是否需受當地雙重上市限制規則審查；金融服務委員會委員長李億培亦指，有關安排屬雙重上市指引範圍。
市場憂慮，若Solidigm獨立上市，可能攤薄SK海力士現有股東權益，並令SK集團股權結構更複雜。SK海力士今年7月剛完成韓國與納斯達克雙重上市，南韓當局同期收緊雙重上市規則，以加強小股東保障，令Solidigm計劃更易被視為可能損害母公司股東利益。
AI記憶體擴產資金缺口仍在
Solidigm主要從事NAND快閃記憶體及企業級SSD業務，SK海力士指出，Solidigm現有產能不足以應對AI相關記憶體需求上升，因此需要新增美國製造產能。若無法透過IPO集資，公司便要改以內部資金、銀行融資、債券或其他資本工具支持擴產。
市場分析認為，撤回IPO可減少雙重上市折讓及攤薄疑慮，對母公司小股東屬正面訊號；但公司失去一個潛在的大額融資渠道，未來擴產資金安排將更受關注。
