來到5月，美股今年一改去年的弱勢，錄到強勁的反彈，當中標指及納指更創近9個月高位中。這波升幅，主要是AI熱潮所主導。就此，大行就AI對於股市的幫助有不同的看法。
先說說數據，截至周一（22日），今年美股三大指數均錄得正數，當中以科技股較重成份的納指表現最佳，錄得約21.54%的升幅，標指亦升9.2%，惟道指較弱，僅有0.42%的升幅。
今波升幅主要由科技股帶動，當中不乏是「AI概念股」。標普500指數成份股中，最強的是AI晶片龍頭英偉達（美：NVDA），今年爆升約1.13倍；早前宣布推出自研的大型語言模型的Facebook母公司Meta（美：META）亦升近1.06倍；排名第三的是另一晶片巨頭公司Advanced Micro Devices（美：AMD），今年錄得逾66%的升幅。
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| 十大標普指成份股升幅排行榜 | ||
| 排名 | 股份 | 今年升幅（截至5月22日） |
| 1 | 英偉達（美：NVDA） | 113.33% |
| 2 | Meta（美：META） | 106.35% |
| 3 | Advanced Micro Devices（美：AMD） | 66.74% |
| 4 | 皇家加勒比遊輪（美：RCL） | 62.51% |
| 5 | 通用電氣（美：GE） | 59.91% |
| 6 | Salesforce（美：CRM） | 58.58% |
| 7 | 特斯拉（美：TSLA） | 53.32% |
| 8 | Chipotle Mexican Grill（美：CMG） | 51.49% |
| 9 | West Pharmaceutical Services（美：WST） | 49.11% |
| 10 | PulteGroup（美：PHM） | 48.08% |
雖然兩大AI科技巨企Google母公司Alphabet（美：GOOGL）及微軟（美：MSFT）不在十大榜單上，但今年亦分別錄得41.73%及33.93%的升幅。亞馬遜（美：AMZN）今年亦有36.92%的升幅，該公司已宣布推出生成式AI，瞄準雲端客戶。
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摩根大通（美：JPM）最新一份的研究報告顯示，由AI聊天機器人ChatGPT和其他大型語言模型引發的AI浪潮，推動了標普500指數今年逾53%的升幅、納指100指數54%的升幅，以及成長股68%的升幅。此外，AI題材創造了高達1.4萬億美元的市值。
另一投行高盛（美：GS）認為AI可提高指數成份股的盈利能力。高盛高級策略師Ben Snider表示，在未來10年，AI每年可以將生產率提高1.5%，或使標普500指數成份股的公司的利潤在未來十年增加30%或以上。
他指大多數投資者清楚，現階段科技行業是直接贏家，但真正的問題是誰將成為未來贏家。
雖然AI趨勢不會逆轉，但是不少公司的AI產品在未錄得盈利下，已錄得不少升幅，美銀（美：BAC）就警告小心AI泡沬。
美銀策略師Hartnett表示，AI目前是「嬰兒泡沫」（Baby bubble），現在的強勁升幅，是由於憧憬加息周期停止，但如果美聯儲今年「錯誤地」暫停加息，美債孳息率將升至4%以上。倘若如此，這可能不是本輪貨幣緊縮周期中最後一次加息。
在這種錯誤的政策下，將導致AI行業的泡沫破裂。該行指出過去的泡沫總是以寬鬆貨幣政策開始，並以加息周期結束。該行援引1999年的教訓，當時科網股的反彈和強勁的經濟數據促使美聯儲重啟貨幣緊縮政策，而科網股泡沫在9個月後爆破。
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