英國新任首相卓慧思（Liz Truss）上台未滿一個月，就立即推行50年來最大規模的減稅「預算案」，圖以「震撼療法」刺激經濟成長。不過，刺激增長未見成效，反而刺激投資者神經，導致英鎊匯價一度崩潰，急跌至史上最低位，同時迫使英倫銀行出手救市，緊急干預債券市場，可謂史無前例。政府官員在市場動盪的上週初集體失蹤，即使卓慧思及財相關浩霆（Kwasi Kwarteng）之後開始接受訪問，但拒絕轉軚的強硬立場，加上支吾以對的回應未能挽回國民信心，新首相民望急跌至只剩15%。
新政焫着市場 英倫銀行救市
新任財相關浩霆上月23日到國會宣讀被外界稱為「迷你預算案」的《2022年增長計劃》，正式落實卓慧思新政府的「增長主導」公共理財觀，更以50年來最大規模減稅措施作為刺激經濟增長的主軸。
不過，英國通脹率目前處於40年來的高位，投資者對當局在此刻透過供應側向經濟注入資金的做法大感憂慮，或會再推高通脹，導致英鎊大幅貶值。英鎊在政策公布的當日就大挫至37年新低，但跌勢到上週初仍然未止，兌美元最低見1.0327，兌港元跌穿8.2算，成為英鎊自1971年實施十進幣制以來的歷史最低位。
在「大開水喉」凍結家庭電費兩年的背景下，關浩霆堅持在預算責任辦公室（OBR）公布最新經濟預測之前減稅，意味當局在未知經濟前景的情況下宣布舉債，觸發市場信心危機，令政府債券遭到大幅拋售。從政策公布的23日到上週三（28日）的短短四個交易日，10年期國債收益率大升120個基點，至4.6%，成為1976年以來5日內最大漲幅。
國債收益率大增代表英國政府債券價值暴跌，引發負債驅動型退休基金破產的憂慮。有見及此，英倫銀行於週三出手救市，宣布「無限量」回購與退休基金相關的20年期和30年期國債，最終成功止住拋售浪潮。
官員沉默失蹤 卓揆支吾以對
對比起出手干預的英倫銀行，英國政府在過去一週可謂毫無作為。在英鎊匯價崩潰的週初，上至國務大臣下至初級部長幾乎全部絕跡大氣電波，而財相關浩霆在街上被記者「扑咪」時亦迴避提問，僅表示不會評論事態。不過，由於執政保守黨於本週舉行年度黨大會，作為黨魁的卓慧思一早已安排好會前例行電台訪問，讓傳媒在上週四得以有機會質問一直未有露面的首相。
8個地區電台節目主持的提問相當尖銳，包括「過去數日在哪裏？」、「是否為所做的事感到羞恥？」、「究竟為富人減稅和令按揭息口上升可以如何幫助國內家庭？」等。面對沸騰的民怨，卓慧思似乎未有作好準備，多次在回答前停頓數秒，支吾以對，更多次誤指英國家庭可以因為電費凍結政策而支付不多於每年2,500英鎊（約22,000港元）電費。事實上，所凍結的是每度電的費用，2,500英鎊這一數字是按一般家庭用電量計算，即是用電量高的用戶實際上仍需支付更高電費。
企硬拒絕轉軚 民望跌至谷底
卓慧思在電台訪問中未有鬆口，僅重申一貫立場，指總會有人反對某項特定措施，但即使決定艱難仍必須繼續下去，強調當局所制定的政策正確，不能做的就是任由局勢發展不作干預，而英國需要的是透過經濟增長創造高薪職位。到週五，卓慧思在《太陽報》撰文坦言，艱難的決定確實涉及短期「混亂」，但呼籲民眾相信當局，承諾會牢牢管理好國家財政，並將在月內闡述如何在中期減少債務佔比。而財相關浩霆亦在《每日電訊報》指出，當局在11月23日公布的《中期財政計劃》將是一項「可靠計劃」，使公共財政重回正軌，並承諾遵守財政紀律。
在英倫銀行宣布救市後，英鎊匯價到週五回升至動盪前的水平，兌1.1234 美元，而獲回購的20年期及30年期國債價格亦有所回穩，惟未獲回購的2年期及10年期國債收益率仍然居高不下，維持在4%以上的水平。
雖然當局暫時能夠安撫市場，但似乎未能安撫國民的不滿情緒。據YouGov週五公布的最新民調，執政保守黨的支持下跌7個百分點，至21%，落後工黨33個百分點，是自1990年代以來兩黨支持度的最大差距。而對卓慧思的支持率則跌至15%，更有65%的受訪者認為新首相不稱職。
隨着政府民望插水式急跌，引起來保守黨議員對距今只有兩年的大選感到憂慮。有分析認為，若果當局未能在本週末清楚解釋政策，特別是如何降低赤字率，週日開始為期4日的保守黨年度黨大會對卓慧思和關浩霆來說將會非常難熬，需要面對黨內極大壓力。
Source：綜合報道
Text by FORTUNE INSIGHT
