今次特別想讚揚我的大學學弟，同時也是專業的合法持牌投資經理——阿言，短短半年之內，投資回報率已經贏了超過 51%。相信觀乎全香港，他這個表現絕對稱得上是一流。
阿言曾任職規模達百億的家族辦公室，現在於一間資產管理公司擔任執行董事，他眼光近幾年越來越好，我也找了個下午跟他喝咖啡，聊聊大市。
有些心得，想跟大家分享一下。
我跟阿言一致都覺得，2026年的資本市場，板塊輪動之快，投資難度已非昔日可比。
多數散戶最大的盲點，在於那份頑固的慣性思維，總傾向在掌聲雷動時，高追上一輪浪潮中升幅最猛的明星股，譬如那令人耳熟能詳的科技七雄（M7）。
然而，這一次市場的超額回報（Alpha）早已經轉場，落在了中央處理器（CPU）、高寬頻記憶體（HBM）儲存晶片和光模組這些更專門的細分賽道。
在這種動態市場中，你的消息只要慢了半秒，或者轉身不夠人快，就是資產縮水的主因。
這種現象，說穿了就是因為生成式人工智慧全面革新了華爾街的資訊流。以前上市公司公布財報，市場還要等幾粒鐘甚至幾日去消化。
現在，AI 在幾秒鐘之內，就已經自動將重點提煉、分析好市場情緒，直接投放到程式交易裡面。
在這種毫秒級的效率市場，誰的消息拿得越快、認清龍頭股的速度越準，誰就握住絕對的優勢。那些到了今天還不用人工智慧工具、繼續倚賴過時消息的散戶，在資訊層面上，注定成為這場大逃殺的炮灰。
然而，資訊速度加快了，散戶卻不見得賺到錢，反而將人性的弱點放得更大。
冷眼旁觀，香港散戶最常見的投資盲點，大抵有四個：
第一、靈魂輕易被短期的股價跳動（Ticks）牽著走，終日自己嚇自己，產生無謂的焦慮；
第二、缺乏宏觀的大局觀，做中長線價值投資或者玩平均成本法（DCA）的時候，過分計較買入那一刻的一格兩格「摩擦成本」，顯得太過小家子氣；
第三、缺乏對風險的認知，往往不小心踩入供股、合股這些專門榨乾貪婪者的老千股，或者掉入社交媒體的騙局；
第四、盲信電視、網上那些口沫橫飛的財演，並在市場最FOMO的時候盲目借洋、加槓桿，結果當市場無情回調，就引發去槓桿的死亡螺旋，落得斬倉、被強平的慘淡收場。
要在這個充滿變數的市場賺到錢，你必須戒掉賭徒心態，建立機率思維和期望值管理。
真正專業的基金經理，早已經承認股市是一個非線性系統，他們從不追求單次交易一定要「穩贏」，而是專注於尋找正向期望值和高回報比的博弈機會。
在美股這種高效率市場，要篩選出有升值潛力的龍頭板塊，有兩大剛性鐵律：一是優先選擇有真實營收增長、有強大現金流墊底、夠抗跌的鐵血企業，而不是純粹炒概念的空中樓閣；二是選擇那些內在價值與商業進展，能夠不斷超越市場預期、具備正向動能的標的。
現代投資早已不是去街市買菜，而是一場比拼資訊獲取效率、數據篩選分析，以及反人性心理控制的系統工程。
當市場面臨去槓桿的無情清洗、缺乏專業交易系統的散戶死傷無數之際，承認個人精力的局限，將資產管理交還給有持牌資格、能夠熟練運用AI工具、又有機率思維的專業投資經理，才是散戶避開心理盲點、降低被大鱷吞噬風險，最理智、也最聰明的決定。
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