Meta（META）與行政總裁朱克伯格（Mark Zuckerberg）達成協議，將於2027年1月發行無投票權C類普通股，變相進行一股拆兩股。朱克伯格承諾，只要繼續擔任全職領導職務，未來八年繼續以加州或Meta總部所在地為主要居住地；作為交換，他可出售部分新股份套現，以應付加州富豪稅一旦通過後的潛在巨額稅款，而不會削弱其投票控制權。
加州富豪稅成導火線
加州選民將於11月3日就第40號提案（Proposition 40）公投。提案擬向2026年1月1日時為加州居民、淨資產達10億美元或以上的人士，一次性徵收5%財富稅，收入主要用於醫療。quickguidetoprops.sos.ca+1
Meta向美國證交會提交的文件指出，若提案通過，朱克伯格可能因持有Meta股份而面臨「顯著、數以十億美元計」的稅款。他曾向Meta特別委員會表示，正考慮搬離加州，甚至可能出售加州住宅；若被迫出售具投票權的B類股繳稅，其投票權可能由約60.6%降至約53%或更低。
C類股如何運作
Meta將向現有股東按一股一C類股方式派發無投票權股份，實際效果接近一股拆兩股。朱克伯格可即時出售或轉讓所獲C類股的20%，相當於其整體經濟權益的10%，以取得流動資金，包括支付潛在稅款；其餘80%股份初期受出售限制，並會在其持續領導公司的情況下，於八年內逐步解除。
這項安排的核心，是讓朱克伯格在不犧牲投票權的情況下取得現金。Meta強調，C類股亦會成為融資工具，支持公司龐大的AI投資、收購及留住人才，同時避免攤薄現有股東的投票權。
為何Meta願意讓步
Meta特別委員會認為，在AI競爭加劇之際，朱克伯格繼續留在矽谷總部領導公司至關重要。文件亦提到，疫情期間他曾離開管理團隊所在地，公司曾面對管理及營運挑戰，因此不希望重蹈覆轍。
不過，安排亦引起治理爭議。朱克伯格本已透過超高投票權股份掌握約60.6%投票權，新增C類股雖無投票權，但實際上進一步鞏固其對公司的控制，同時讓他獲得更大套現空間。投資者需留意，這種「創辦人友好」的股權設計，可能降低公眾股東對公司重大決策的影響力。
加州科技界反應兩極
第40號提案在矽谷引發強烈反彈。Google母公司Alphabet共同創辦人布林（Sergey Brin）及佩奇（Larry Page）、投資者Peter Thiel等均反對提案，部分富豪已遷離加州；DoorDash行政總裁Tony Xu、加密貨幣富豪Chris Larsen等亦投入資金反對。
但並非所有科技領袖反對，英偉達行政總裁黃仁勳曾表示，賺得越多便應繳得越多，即使面對高達80億美元稅款亦不害怕。
對Meta股東的影響
短期而言，C類股發行本身不會直接改變現有股東的投票權，因為新股不具投票權；但股數增加會攤薄每股盈利及每股經濟權益，效果類似股票拆細。若朱克伯格出售C類股套現，市場亦需留意其對股價的潛在沽壓。
長遠而言，Meta將C類股定位為AI投資融資工具，意味公司未來可能更積極以股本融資支持資本開支。若AI投資能轉化為廣告效率、用戶增長及新業務收入，安排或有利股東；但若資本開支回報未如預期，股權結構擴張及創辦人控制權集中，將成為估值上的折讓因素。
