【不變應萬變】交夠學費未?動盪市況更要做好風險管理:兩大策略助你在波動市增加被動收入

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重要提示︰
1. 中國債券基金以盡量提高總回報為目標。基金透過認可的機制,包括但不限於中國銀行間債券市場、場內債券市場、額度制度及/或透過在岸或離岸發行及╱或任何日後開發的渠道,將不少於70%的總資產投資於在中國從事大部分經濟活動的實體發行並以人民幣或其他非中國本地貨幣計值的定息可轉讓證券。基金是RQFII連接基金及銀行間債市基金,可透過RQFII額度投資於中國及透過境外投資計劃及╱或債券通及╱或有關規例可能不時允許的其他方式投資於中國銀行間債券市場,並沒有設定限額。
2. 基金可能投資於評級受實際或預期下降所影響的債務證券。利率上升可能對基金所持有的債券價值造成不利影響。基金可能投資於非投資級及無評級債券,可能需承受較高的違約、波動性及流動性風險。基金投資於由政府或機關發行或擔保的債券,或會因而涉及政治、經濟、違約或其他風險。基金可能投資於中國地方政府融資平台發行的城投債,需承受中國地方政府融資平台的違約風險。
按此瀏覽完整基金重要提示

2020年過了逾半,港股已經歷不少「黑天鵝事件」:新冠肺炎、原油期貨暴跌、重磅收息股取消派息……這些十年難得一見的「黑天鵝事件」為股市和經濟蒙上一層陰影,到底如何可以在如此動盪的市況中做好風險管理,跑贏大市?

 

策略一、在波動市況選擇相對穩陣、抗跌力較高的投資產品

綜觀現況,現時大多投資者收息組合都以環球美元債為主,表現主要受美國國債收益水平影響,當有所謂「黑天鵝」事件時,抗跌力相對較弱。投資者應落力尋找一些與環球資產市場相關性較低、抗跌力較高,而又能提供可觀收益的優質資產。目前位居全球第二大、總規模超過14萬億美金的中國債券市場 (i),是一個常被投資者忽略的選擇。

中國債券深受境內投資者追捧,但值得留意的是,外資持倉比重仍低於3% (ii),反映中國債券受國際事件影響的風險較低,還意味著中國債券仍是一個等待價值投資者探索的大藍海。所以,加入中國債將提供更大抗跌性,有助為投資組合分散風險。

在岸中國信貸與全球風險資產的相關性較低(為期5年,截至20204(iii)


資料來源:貝萊德,WIND,彭博社,20204月底。

策略二、不變應萬變,被動收入往往好過主動收入

今年最震撼的事件,除了美股多次熔斷、油價暴跌等等的「史詩級」股災外,對於香港的股民而言,想穩穩陣陣買大藍籌、銀行股「收息」的股民也叫苦連天,因為受疫情影響,多間英資銀行紛紛「被」取消派息。究竟以「收息」作為投資目標這個方法還行得通嗎?答案是:要視乎你選取什麼投資產品。

事實上,相較於美國及歐洲的債券,中國債券市場的息率更顯吸引力,目前收益率高於3%的環球固定收益資產,過半來自中國 (iv)

資料來源:貝萊德、Wind,截至201912月底。

貝萊德中國債券基金A6人民幣類別)為例,截至2020年731日,年息率高達6.0%

A6股份類別旨在每月派息。派息率並不獲保證,亦非基金回報之準則。基金實際上可能從資本派付股息注意重要提示6(v)

整體來說,較高收益率、較低波幅,以及中國債券與全球市場的較低關連性,令中國債券市場具有吸引力,成為投資熱土。

常言投資涉及風險,但當中的「風險」絕對可以由投資者掌握和管理。2020年外界稱之為「政治市」,又飽受肺炎疫情影響,經濟受挫;作為投資者,就要相對理性一點:在股市崩盤的時候,你會是慌忙沽售資產,信奉cash is king的投資者;還是處變不驚,因為你所選擇的產品抗跌力高,可以安然渡過?

想了解更多,請即瀏覽貝萊德網站或到以下銀行網頁查詢:


(i) 資料來源:BIS,世界銀行,截至20204月。
(ii) 資料來源:BIS,世界銀行,截至201912月。
(iii) 中國在岸信貸:中債信用債券指數;亞洲高收益信貸:摩根大通亞洲非投資等級指數;中國美元信貸:摩根大通中國信貸指數;環球投資級別公司(美元對沖):彭博巴克萊全球企業指數;環球高息企業(美元對沖):彭博巴克萊全球高息企業指數;美國股票:標準普爾500指數;亞洲股票:MSCI 亞洲股票(日本除外) 指數。指數表現數字僅供參考之用。投資者無法直接投資於指數。投資涉及風險,過去的表現並不保證未來的表現。
(iv) 資料來源:貝萊德、Wind,截至201912月底。過往表現並非目前或未來業績的可靠指標。指數不受管理且投資者無法直接投資於指數。指數表現數字僅供參考之用。根據彭博巴克萊環球多元債券指數及所有合資格的中國在岸債券(利率債券及信貸債券)(發行規模高於人民幣20億元及到期日超過1年)
(v) A6股份類別年息率 = (派息除息日之資產淨值)* (12*100)。成立日期:A6人民幣股份類別:20111111日;派息率並不獲保證,亦並非基金回報之準則。往績並非未來表現的指引。投資者或未能取回投資的全部本金

 

《境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理規定》於2020年6月6日實施,以簡化境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理要求。 詳情請參閱政府官方網站。本文所載的基金乃貝萊德全球基金的子基金。投資涉及風險。過往業績並不代表將來的表現,基金價格及其收益可升可跌,並不能保證。投資價值亦可能受到匯率影響。投資者可能無法取回原本投資金額。投資收益以基金股份類別交易貨幣計算,可能是海外貨幣。因此,以美元╱港元作出投資的投資者,需承受美元╱港元╱海外貨幣兌換率的波動的風險。個別股票價格並不代表本基金的回報。香港投資者欲知有關詳情,請參考貝萊德全球基金章程,包括風險成份。本資料之發行人:貝萊德資產管理北亞有限公司。本資料及貝萊德網站(http://www.blackrock.com/hk)並未被香港證券及期貨事務監察委員會所審閱。BlackRock®乃BlackRock, Inc.,或其附屬公司在美國及其他地方的註冊商標。所有其他交易商標、服務標記或註冊商標乃為所屬者擁有。©2020 BlackRock, Inc.版權所有。(MKTGH0620A-1210207)

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