【穩中求勝】連巴菲特都要止蝕離場時,有咩投資可以助你逃過黑天鵝事件,甚至有潛力正向回報跑贏大市?

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重要提示︰
1. 中國債券基金以盡量提高總回報為目標。基金透過認可的機制,包括但不限於中國銀行間債券市場、場內債券市場、額度制度及/或透過在岸或離岸發行及╱或任何日後開發的渠道,將不少於70%的總資產投資於在中國從事大部分經濟活動的實體發行並以人民幣或其他非中國本地貨幣計值的定息可轉讓證券。基金是RQFII連接基金及銀行間債市基金,可透過RQFII額度投資於中國及透過境外投資計劃及╱或債券通及╱或有關規例可能不時允許的其他方式投資於中國銀行間債券市場,並沒有設定限額。
2. 基金可能投資於評級受實際或預期下降所影響的債務證券。利率上升可能對基金所持有的債券價值造成不利影響。基金可能投資於非投資級及無評級債券,可能需承受較高的違約、波動性及流動性風險。基金投資於由政府或機關發行或擔保的債券,或會因而涉及政治、經濟、違約或其他風險。基金可能投資於中國地方政府融資平台發行的城投債,需承受中國地方政府融資平台的違約風險。
按此瀏覽完整基金重要提示

2020年至今的新冠肺炎、原油期貨暴跌至負數、重磅收息股取消派息……這些十年難得一見的「黑天鵝事件」為股市和經濟蒙上一層陰影。作為一個想穩中求勝的投資者,如何可以分散風險,在這樣波動的市況仍然能為資產保值,甚至增值,跑贏大市?

穩中求勝,首選中國債券

在波動市況,選擇債券基金就相對安全?這個是不少投資者的想法。但其實大部份基金投資組合都包括有美國債、環球債,所以大市跌,基金自不然跟跌。雖然什麼類型的投資都涉及風險,然而有些產品總是可以經得起市場的考驗,即使是遇到股市大幅下調都不會令投資者提心吊膽,或者令投資者白白蒙受重大虧蝕。

綜觀環球市場,中國債券市場近年迅速崛起,目前已成為全球第二大債券市場 (1) 。中國債券深受境內投資者追捧,但值得留意的是,外資持倉比重仍低於3%(2),意味著中國債券仍是一個等待價值投資者探索的大藍海。隨著中國證券獲納入環球旗艦基準指數的比重不斷提高,預料未來也將有更多境外投資者選持中國債券,市場標準逐步與國際接軌。

人民幣債券市場在過去十年蓬勃發展

資料來源:摩根大通、Wind,截至2019年12月底。(3)

 

   派息豐盛,令投資者有險可守

對於追求收益的投資者而言,中國債券收益率較高,在目前收益率超過3%的環球債券產品中,其中一半是來自中國債券市場(4)。

貝萊德中國債券基金年息率高達6.1%(A6人民幣類別,截至06/30/2020)。

(A6股份類別旨在每月派息。派息率並不獲保證,亦非基金回報之準則。基金實際上可能從資本派付股息。詳見注意重要提示6)(5)

 波動性較小

過去幾年,由於在岸人民幣債券市場和離岸美元中國信貸市場的投資者背景截然不同,兩者一直處於低相關性。

貝萊德中國債券基金在這兩個市場之間靈活調配資產,以捕捉上行空間,同時降低下行風險,相比其他資產,中國在岸債券在不明朗環境下回報具吸引力,即使是2018貿易戰 2020年新冠肺炎疫情, 中國在岸債券的回報仍然跑贏。

中國在岸債券在不明朗環境下回報具吸引力


資料來源: 貝萊德、彭博,2020年3月底(6)。

低相關性助分散風險

對於偏好收息的投資者而言,現時大多投資者組合都以環球債特別是美元債為主,表現主要受美國國債收益水平影響,中國在岸債收益水平與其他債券及風險資產的相關性顯著較低,故加入中國債將提供更大抗跌性,有助為投資組合分散風險。

在岸信貸與全球風險資產的相關性較低(為期5年,截至2020年4月)(7)

資料來源:貝萊德,WIND,彭博社,2020年4月底。

再者,貝萊德中國債券基金獨特的「全方位」中國債券投資策略精心投資於在岸及離岸人民幣及美元中國信貸市場,靈活地在債券市場中作出配置,盡享不同市場環境下的價值優勢。

貝萊德中國債券基金獲晨星5星評級,過去1、3、5年及自成立起位列同類債券基金表現首四份一(8)不論是想為你的資產對沖、或是想有穩健收入,中國債券市場都是未來大勢。選對了投資方向和組合,才可以令你在波動大市中穩中求勝。

想了解更多,請即瀏覽貝萊德網站或到以下銀行網頁查詢:

1 資料來源:BIS,世界銀行,截至2019年12月。
2 資料來源:貝萊德、WIND,截至2019年12月。
3 摩根大通亞洲信貸債券指數-中國代表中國硬貨幣債券市場增長趨勢。以上資料僅供參考説明用途,投資者不可直接投資與指數。
4 資料來源:貝萊德、Wind,截至2019年12月底。
5 A6股份類別年息率 = (派息╱除息日之資產淨值)* (12*100)。成立日期:A6人民幣股份類別:2011年11月11日;派息率並不獲保證,亦並非基金回報之準則。往績並非未來表現的指引。投資者或未能取回投資的全部本金。
6 在岸中國債券:彭博巴克萊中國綜合指數(美元H類)。中國股票:滬深300指數。美國股票:標普500指數。新興市場債券:摩根大通全球新興市場多元債券指數。指數表現數字僅供參考之用。投資者無法直接投資於指數。
7 中國在岸信貸:中債信用債券指數;亞洲高收益信貸:摩根大通亞洲非投資等級指數;中國美元信貸:摩根大通中國信貸指數;環球投資級別公司(美元對沖):彭博巴克萊全球企業指數;環球高息企業(美元對沖):彭博巴克萊全球高息企業指數;美國股票:標準普爾500指數;亞洲股票:MSCI 亞洲股票(日本除外) 指數。指數表現數字僅供參考之用。投資者無法直接投資於指數。投資涉及風險,過去的表現並不保證未來的表現。
8 資料來源:晨星,截至2020年3月底。同類基金指晨星亞洲債券分類中香港證券及期貨事務監察委員會(證監會)認可的基金。同類基金平均表現指同類基金平均累積回報。獲證監會認可並不表示獲得官方推介。基金成立日: 2011年11月11日。

免責聲明:
《境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理規定》於2020年6月6日實施,以簡化境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理要求。 詳情請參閱政府官方網站。本文所載的基金乃貝萊德全球基金的子基金。投資涉及風險。過往業績並不代表將來的表現,基金價格及其收益可升可跌,並不能保證。投資價值亦可能受到匯率影響。投資者可能無法取回原本投資金額。投資收益以基金股份類別交易貨幣計算,可能是海外貨幣。因此,以美元╱港元作出投資的投資者,需承受美元╱港元╱海外貨幣兌換率的波動的風險。個別股票價格並不代表本基金的回報。香港投資者欲知有關詳情,請參考貝萊德全球基金章程,包括風險成份。本資料之發行人:貝萊德資產管理北亞有限公司。本資料及貝萊德網站(http://www.blackrock.com/hk)並未被香港證券及期貨事務監察委員會所審閱。BlackRock®乃BlackRock, Inc.,或其附屬公司在美國及其他地方的註冊商標。所有其他交易商標、服務標記或註冊商標乃為所屬者擁有。©2020 BlackRock, Inc.版權所有。MKTGH0620A-1210207

 

 

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