【疫市策略】全球市場跌勢難止,市場上還有甚麼長期投資方案可以保障財富?

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當前全球市場在新型冠狀肺炎的打擊下,投資者會容易對前景過度悲觀。即使OPEC 會議就產出達成協議,仍無法解決供應過剩的問題,使油價跌穿每桶 20 美元的低點,遠低於美國頁岩油行業的平均收支平衡,投資者都擔心相關債務會出現違約。風險急升,引發投資者對所有資產類別的恐慌性拋售。然而如果從過往歷史經驗來看,我們會發現大型傳染病疫情後,市場大多會迎來一個顯著的轉捩點。投資者如能根據自己風險偏好,能合理地配搭投資產品對沖風險,在投資上配置中長線核心投資組合和短線非核心投資,分散投資風險,提升風險調整回報,便能達到長期投資目標。

疫情持續,加上投資者對全球經濟放緩的擔憂,令市場波動性增加。鑑於這種情況,由於高管理費傳統基金並不能跑贏基準,未能顯著產生 Alpha(指高於基準的回報),被動投資產品如 ETF 具有低成本、高效益和高透明度的優勢,是更為理想的資產配置工具。此外,投資組合包含一籃子根據不同市場或板塊配置證券,或是不同資產類別的 ETF 更有利於分散風險。在實際交易上,ETF 是在香港證券交易所上市的互惠基金,更可在一級市場進行認購或贖回,而不應被視為股票投資。

 

儘管市場風險上升,但僅持有現金無法實現保值或增值目標。如在市場上找到較獨特創新的投資產品,把握未來的投資趨勢,遠比持有現金好。穩健型的投資者亦可選擇國債或多資產 ETF 配置,降低投資風險的同時,也可賺取合理投資回報。中國平安 CSI 5-10 年期國債 ETF3080)通過債券通投資在岸政府債券,國債流動性高、風險低,是理想的資產配置。除此以外,在全球貨幣寬鬆和利率處於下降趨勢的背景下,外資持續加倉和收益率穩定並高于其它市場,使中國國債特別具有吸引力。另外,多資產配置的優點,是各種資產類別之間存在低關連性甚至負關連性,有助對沖投資風險,並降低回撤幅度。這種策略比單一資產類別(如股票或債券)更受歡迎。多資產ETF如平安納斯達克 5HANDL*ETF3198)是香港上市唯一,投資者可直接在交易所進行買賣,無需考慮一些未能跑贏基準之傳統基金。

在分散風險方面,智能 Beta 策略系列 ETF 尤其突出。在艱難的經濟環境中,優質公司擁有較高股息或較高股本回報率、低負債率和穩定收益,股價表現往往優於大市。中國平安 CSI 香港高息股 ETF3070)是在香港上市的首批智能 Beta ETF 之一。投資者若買入一藍子股票,便不會因個別股份如匯豐取消派息而受到影響 。隨著 MSCI 指數加大納入 A 股,平安 MSCI 中國質量因子 ETF3166)也給投資者另一個選擇,並為投資者提供更多接觸中國 A 股的機會。

最後,在長期投資方面,投資者也不妨盡早部署一些未來可脫穎而出,引領經濟增長的行業配置,令自己成為長線的贏家。隨著全球增長股票大幅調整後,股票估值明顯具有吸引力,全球投資組合配置如平安納斯達克人工智能及機械人 ETF3023)也是中長線分散投資的選擇。投資者可選擇市場回檔分注侯低吸納 。

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