【FI專訪】香港借4千億外匯予中國孰真孰假?中國被美國評為「匯率操縱國」的前因後果。

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有傳香港借了4千億美金外匯儲備予中國,究竟是真是假?貿易戰升溫,美國此時此刻卻把中國列為「外匯操控國」,在中美之間的博弈下了一步什麼棋?FI 這一次請來美國銀行、中國建設銀行(亞洲)前高級副總裁吳明德教授為大家講解。

香港借4千億外匯予中國?

香港有自己的外匯儲備,但暫時未有人能夠證實香港這4千億外匯予中國大陸。但如果有合理懷疑,可以叫金管局主席陳德霖去披露相關的資金交易,可以叫立法局入面的財務委員會成立一個專責小組解話。香港人如何能夠知道自己的資金在政府或金管局下何去何從,就必須要透過立法會向外界披露,最嚴峻的時候就可能要每天都監察住。

中國被美國評為「匯率操縱國」的前因後果

有關於中國被美國評為「匯率操縱國」,這個不能說是美國「標籤」中國,而是美國憲制賦予財長權力去有自己有一套標準去衡量一個國家是否「匯率操縱」,三個準則分別是:

1. 對美貿易順差逾 200 億美元。

2. 經常賬盈餘佔該國本地生產總值(GDP)的 3 %或以上。

3. 持續干預外匯市場,12 個月內淨購入外匯金額佔 GDP 的 2 %或以上。

90年代,韓國、台灣及中國都被美國曾經評為「匯率操縱國」,因為當時這三個國家都必須要調低匯率去控制出口。

雖然這三個標準不是國際標準,只是美國設定的一套衡量方法,但現在美國強大,其他國家都會被這個標準所影響。一旦有國家符合以上三個標準,會有一年時間去「彌補」, 令別人對你的匯率恢復信心。現在的問題是逢是國家「元首」做生意不能言而無信,因為在國際社會每個國家都是吃「四方飯」的。早前中國已言而無信地拒絕購買美國的農產品,當美國宣布加關稅後,中國有「報復性」操控匯率,將人民幣貶值,推翻當日在大阪g20峰會的協議。當日中國也在協議上,承諾會把匯率控制在6.95以上,但後來又出爾反爾,難怪美國會把中國列為「匯率操控國」。出動到操控匯率這一招,其實已經反映中國已經黔驢技窮。

中國現在只能二選其一:匯率或者是外匯儲備。現在人民幣捱沽,所以只能二取其一放棄匯率去維持外匯儲備,因為這些是中國未來購買外國貨的彈藥。

面對這個問題,中國可以選擇「落閘」,因為人民幣可以只供內需。很多人不明白為什麼中國大陸忽然禁止人民到台灣旅遊,當然有猜測這是為了消磨蔡英文的氣焰,其實那是因為國家沒有現錢讓人民兌換外幣去外國旅遊,簡單而言就是不想現錢外流。我估計遲些時候,中國會更加收緊旅遊簽證,簽證會越來越苛刻、困難,普通人越來越難以出國。但因為中國「死要面」,不會明言禁止人民去外地,只會暗中收緊簽證政策。

中國「操控匯率」無後果?將被國際杯葛

中國「操控匯率」,引來一連串後果,就是受到美國制裁,以致被其他國家杯葛。情形就像是兩國交鋒時,桌上放了各樣的武器,但中國選擇了「操控匯率」這把雙刃劍。有時兩國會面,特朗普都會忍讓習近平,稱二人是「好朋友」,但國與國之間不是講求友誼的地方,而是講利益。

中國言而無信,美國會否像制裁伊朗一樣制裁中國?

制裁需要時間,中國沒有一個迫切性的威脅讓美國有藉口制裁中國。美國制裁伊朗,藉口是伊朗發展核武,但中國一向也有核武,所以這個不能成為一個制裁的理由。雖然美國不能即時制裁中國,但採取拖延戰術的話,也會拖死中國,因為美國憲法是從聖經而來,而這個憲法在歐洲、英國、日本、美國,所謂「圍都圍死你(中國)」,以前中國靠出口去養到一班權貴,但現在這班權貴全都走了,所以現在中國的情況可以說是「一窮二白」。

人民幣貶值,導致內銀承受一定的經營困難,但一間銀行會不會倒閉,就視乎他的外債有多少。現時大陸約有21,000億美元外債,其中有六至七成在一年內將會到期,到期的時候就要「撲水」,到時就視乎有沒有錢可以兌換足夠美元還債,可以賣掉11千億美國債券兌換成美金,又可以叫國企、央企變賣所有在外地的投資還債。但是中國最大危機是信心危機,當年0809年雷曼兄弟就是犯下這個錯誤,銀行不是沒有實力,只是短暫出現資金短缺,因為其他銀行不信任你。所以中國在世界貿易裏,如果美國突然「唔侵你玩」,所有親美的國家的銀行系統都不會再借錢給中國,不放貸,就不夠錢調動。

如果你(中國)要閂埋門自己玩,你怎樣玩都可以,就等於自己印銀紙,自己和自己玩大富翁一樣,你說你的地產值一萬億都可以,只不過你在外兌換美金的時候就會變成一對一萬 ,所以中國現在最大的危機就是被國際金融系統杯葛,沒有信貸額就借不到錢,就會資金短缺。

Text by Fortune Insight

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