中國經濟|內房陀衰家 高盛大削今年MSCI中國指數盈利零增長

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在內地房地產市場持續低迷的情況下,高盛(美:GS)將今年MSCI中國指數成分股的盈利預測看得十分負面,由增長4%大削至零增長( Zero growth)。早前該行已將中國的GDP增長預測調低,離中國訂下的5.5%目標更遠。

MSCI中國指數盈利零增長

高盛在上周四發表報告中,將MSCI中國指數的盈利預測由增加4%大幅削減至零增長,亦將未來12個月的目標價由84下調至81。MSCI中國指數追縱全球700多隻上市的中概股 ,包括騰訊(0700)、比亞迪(1211)和中國工商銀行(1398)。MSCI中國指數7月至今已下跌逾6%。

過去幾周內地發生的爛尾樓斷供事件,令外界擔心中國房地產市場仍未走出低潮。去年,內地政府對房地產開發商設下「三條紅線」,以阻止內房高度債務槓杆的情況,但此舉引發不少負面的影響,部份內房的資金鍊斷裂,未能如期完成交付住宅項目,甚至處於停工爛尾,有業主因此停止供款,進一步影響內房的現金流。

另外,內地最大的房地產開發商恒大集團(3333)在去年年底違約,投資者同時擔憂內房債務違約潮將不斷擴散。

專家:「住宅主導型增長」經濟結束

世邦魏理仕亞太研究主管Henry Chin表示,中國經濟的「住宅主導型增長(Residential-led growth)」即將結束。中國市場存在分歧,中國的大城市的住房需求回升,但小城市則是供應過剩,或需要長達五年的時間才能讓市場消化。

根據評級機構穆迪的數據,房地產及相關行業佔中國GDP的25%以上。高盛已調低中國新屋開工率預測,下半年新屋開工率將按年跌33%,高於先前預估的下跌25%。

較早前已調低全年的GDP預測

中國第二季GDP按年僅增長0.4%,大幅低於市場預期,市場憂慮中國今年的GDP增長5.5%的目標是難以達到。本月較早時候,高盛將中國GDP預測由按年增長4%下調至3.3%,因為新冠疫情的持續不確定性、內房的問題、全球需求減弱和中國出口風險增加。

另外,該行的股票分析師預計,國營內房的表現將優於民營內房,又看好汽車、互聯網零售和半導體等行業,但對銀行股保持謹慎態度,因為內銀有着​與住房相關的貸款風險。

Source:CNBC
Text by FORTUNE INSIGHT

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