【食息一族】除淨日如何影響股價?什麼是截止過戶?想成為「息魔」就一定要留意的派息要點!

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每個「食息一族」都希望所持股份持續穩定地派息,而股價最好能穩步上揚,達致「財息兼收」的美好局面。

不過投資股票收息也有學問,起碼先要知道除淨的概念和除淨過後對股價的影響,免卻賺息蝕價的苦況。

相信投資者買賣股票時不少都會考慮到股息的問題,總結出一般為以下兩個問題:除淨日前後買賣股票還能夠收息?除淨過後怎樣影響股價的升跌?

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什麼是除淨日?

一般上市公司要宣布派發股息之前,都需要確認究竟哪些股東在股東名冊上,即具資格領取股息或者該權益,同時公司要在發布消息之後,需要花費一段時間和人力來處理派發股息所要的文件及一系列的繁複程序。

故此,除淨日就是協助上市公司用以訂定出這類具資格的股東的日子,即是在除淨日之前一日持有該股票的股東都具資格享有上市公司派發的權益。換句話說,在除淨日當日或之後的日子購入股票,都不能夠收取該次的派出的利息,而要繼續持有至下個派息的除淨日才可收息了。

順帶一提,如果上市公司宣布給予股東某些權益(例如紅利股份、紅利認股權證、以折讓價供股等),用以確認股東資格的日子亦可能叫作除權日。而內地甚至直接稱作「除權除息日」,直截了當。

除淨日對股價的影響?

需要留意,除淨當日的開市前,股票價格會被香港交易所先行作出調整,當日的開市價就已經反映了減去利息或送紅股等的資產價值。例給某上市公司的收市價於除淨日前一天為$10派息,假設派息$0.5元予小股東,那麼除淨日的開市價將扣除 $0.5 元變成 $9.5 元。

因此,前日的收市價和當日調整(扣除利息)後的開市價之間一般都會形成裂口,亦稱「除息裂口」,能夠解釋股價除淨後股價下跌的情況。

然而,股價並非只跌不升,一些具實力或穩健的股票通常都能從下跌的裂口中回升,只需要時間來讓股價消化派息後的影響。如果想投資收息股,長線投資可能更合適,而非只為收取一次股息就沽出手持的股票。

影響指數

不只股票的股價,連指數都會受股票除淨影響。因為指數以個股市值計算,因此一些佔指數比重高的大型公司進行除淨的話,關連指數亦會相應下跌,如果多間大藍籌巧合於同日除息,指數被拖低的情況可能更明顯。

影響衍生工具

衍生工具的價格都可能會被除淨波及,例如期指期貨的市場,一般在除息之前該股份都會有較高的溢價,過了除息日之後又會回復正常水平。

同時不可忽視大部分輪商在發行窩輪和牛熊證時,甚少會因應除淨而對關連股票的衍生工具行使價重新調整,市場有見及此有機會對衍生工具價格作個別解讀而令其變得波動。

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截止過戶

截止過戶日期通常跟除淨日一併在公司公告中發布,截止過戶日期是指暫停辦理過戶手續的日期,同樣在這天之前,股東名冊上沒有其資料的股東,將不獲派發股息或權益。

雖然大部份投資者的股票是以電子方式托管於股票經紀或持牌機構內,但如果股東是以實物股票的形式持有,過戶處可能未有股東的資料而無法核實股東資格而不獲發股息或權益。

因此持實物股票的股東就需要到過戶處辦理過戶手續,因為從中央結算所系統提取的實物股票,都是以香港中央結算(代理人)有限公司的名義來登記。

所以需要股東完成轉名手續,即改為登記於自己的名下,如果無完成轉名手續,要追討股息不是不能,不過就可能要額外付上手續費和經過繁雜的手續,得不償失。

而截止過戶日期將會是除淨日的後兩日,由於港股中買賣股票需時兩天的時間才能完成交收(即T+2),即買入股票需待下兩個交易日才會正式收到股票,皆時股東才能登記入股東名冊內,享有股東的權利,包括收取利息。

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派息日

上市公司在這日才會入賬到證券戶口的日子。一般情況下,所得的股息會直接轉賬到股東相關的證券賬戶。不過根據每間證券行和銀行的政策不同,股息真正到客戶的手上的時間亦不同,一般在公司宣布的派息日後一至兩天就可以提取該筆股息,供投資者使用。

但對於持實物股票的股東,上市公司就會於不久的將來(確實日期不定,聞說是截止過戶日後幾個星期內),根據過戶處的資料寄發支票予登記的股東。另外,股息的派發方式還可能是以現金或其他方式派發。

總結

雖明白股票派息是財政穩健的上市公司將以往營運得宜的成果以利息的方式回贈股東的行為,股東要賺取利息就有責任了解除淨的運作及排息的安排,最起碼能重點留意幾個派息相關的日期,讓投資者收息時不會不明所以,甚至錯過良機。

Text By Fortune Insight

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