恒大|還債迫在眉睫 《彭博》:一旦破產 或成中國版雷曼兄弟

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據《彭博》報道,中國恒大集團(3333)又要再進行一輪籌集資金的行動,去償還明年即將到期的74億美元(約575億港元)債券。據指,集團有息負債約5,720億元(人民幣,下同),約2,400億元債務將於1年內到期,中國銀行業對恒大集團的債務問題深感壓力,如果恒大集團宣布破產,預計逾150間的放貸銀行將受波及,恐成為中國版「雷曼兄弟」。

報道指出,恒大美元債券上周暴跌至紀錄低點,而其中期業績顯示集團現金和現金等價物銳減至6年低點,中國最大的信用評級機構9月2日下調其主體信用等級時表示,若未來一定時期內資產、股權出售,及借款續貸、展期等事項進展不及預期,恒大流動性壓力或將進一步加大。

據《彭博》早前報道指,恒大遭最少兩間最大的非銀債權人要求其立即償還部分貸款,所發行的多檔債券更於9月3日遭到投資人大量拋售,部分債券的跌幅甚至達到單日上限20%,促使深圳、上海2交易所一度勒令暫停交易,可能進一步擠壓恒大可用於償付債權的資金。

報道又指,雖然中國監管機構已敦促集團解決債務危機問題,但迄今政府對於是否會提供財務支持仍保持沈默。

據恒大早前公布的中期業績顯示,截至今年6月底,集團流動負債為15,727.59億元,負債總額為19,665.34億元。非流動資產4,249.82億元,流動資產19,525.93億元。如此一看,恒大是「資可抵債」,但《彭博》指,集團有息負債約5,720億元,約2,400億元債務將於1年內到期,迹象顯示,中國銀行業對恒大集團的債務問題深感壓力。

據國際清算銀行(BIS)的資料,截至2020年底,中國非金融企業發行的債券規模相當於中國GDP的161%,較20國集團的平均102%高很多,並且高於新興經濟體的平均值119%。華府智庫彼得森國際經濟研究所研究員黃天磊指,中國經濟長期存在非金融企業債務過度的問題,非金融企業債務過度或對更廣泛金融體系的穩定構成威脅。

《彭博》分析師認為,若恒大集團宣布破產,逾150間放貸銀行將受波及,恐成為中國版「雷曼兄弟」。

而《經濟學人》表亦示,恆大債務規模令人「瞠目結舌」,恐難以償還,與中國華融(2799)堪稱是中國2大債務怪獸(debt monster),其形成原因與中共長期人為壓低違約率,對潛在問題視而不見有關。

Source:綜合報道

Text by FORTUNE INSIGHT

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