【加強監管】內地推反壟斷法 兩大巨頭裂口低開 中信:對騰訊影響有限

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中國市場監管局最近約談阿里巴巴、騰訊等多間網企,並發佈《關於平台經濟領域的反壟斷指南(徵求意見稿)》,以預防及制止互聯網平台經濟領域的壟斷行為,這被視為內地進一步加強對科網巨頭的監管。多間網企成焦點,而中信證券報告指,騰訊受《反壟斷指南》的影響有限。

中信證券報告指,《反壟斷指南》對騰訊的影響在於是否存在拒絕交易的對象,「拒絕交易」界定為「平台規則、算法、技術、流量分配等方面設置障礙,使交易相對人難以開展交易」。而騰訊旗下的微信因禁止在用戶分享抖音、淘寶等競爭對手的鏈結行為,或會被監管部門定為「拒絕交易」。

Photo from Tencent official website

騰訊的微信業務或受影響,但對遊戲、廣告、金融等業務影響有限。中信證券報告指,遊戲為公司產品而非平台,因此不適用於《反壟斷指南》。騰訊的其他業務則未有壟斷或支配市場的情況。

國家市場監管總局發佈《反壟斷指南》的目的是「為了預防和制止平台經濟領域的壟斷行為,引導平台經濟領域經營者依法合規經營,促進線上經濟持續健康發展」 。《反壟斷指南》會由「壟斷協議」、「濫用市場支配所有權行為」、「經營者集中」、「濫用行政權力排除,限制競爭」等四個方面去定義平台經濟領域的壟斷行為。

而接受Fortune Insight訪問的譚朗蔚表示,市場出現強勢跌幅的原因主要有兩項。首先,他認為與「不確定性」有關,即反壟斷政策的詳細條文尚未出台,股民無法知曉其實際影響,因而擔憂政策的影響會與螞蟻金服同樣深遠,才引致今次恐慌性抛售。

其次,另一個原因也與科網股的走動有關。他解釋,通過觀察近期美股市場的走動,不難發現近期有大量資金轉換情況,分別是「由新經濟轉去舊經濟」和「由GROWTH STOCKS 轉去 VALUE STOCKS」,才因而加劇了今次跌勢。

不過,譚朗蔚認為是次跌幅只屬短期影響,只要相關政策的詳細條文出台,股民的疑惑便會消除,長遠也有回復增長的可能。

雖中信指反壟斷法對他們影響有限,惟與股價反映不一。騰訊(700)及阿里(9988)今日均裂口低開,騰訊今早最多跌逾8.7%,現報252港元;阿里巴巴今早最多跌逾9%,現報266.54港元。

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