美股|拼多多遭灰熊研究狙擊 指控是「一間瀕臨破產的欺詐公司」 Temu APP是「巧妙隱藏的間諜軟件」

沽空報告|拼多多遭灰熊研究狙擊 指控是「一間瀕臨破產的欺詐公司」 Temu APP是「巧妙隱藏的間諜軟件」

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曾狙擊多隻在美上市的中概股的沽空機構灰熊研究Grizzly Research,最新就狙擊近年急速冒起的內地電商公司拼多多(美:PDD),該機構直指拼多多是「一間瀕臨破產的欺詐公司」,旗下海外網購App Temu更是「巧妙隱藏的間諜軟件」,稱其對美國國家利益構成緊急安全威脅。

在沽空報告釋出後,拼多多周四股價曾跌最多8%,低見92.79美元,其後跌幅收窄,收市跌近5%,收報96.61美元。在周五盤前再跌1.3%,暫報95.3美元。拼多多今年以來錄得18.47%的升幅,大幅跑贏同行對手阿里巴巴(9988,美:BABA)和京東(9618,美:JD)。

巧妙隱藏的間諜軟件

灰熊研究在報告中指出,公司與獨立數據安全專家合作,並仔細剖釋了Temu的代碼,發現Temu具有隱藏功能,允許在用戶不知情的情況下進行廣泛的數據洩露,令不良分子或能夠存取客戶的移動設備上的幾乎所有數據。他們質疑Temu已經或打算非法出售從客戶竊取到的數據,以維持一種注定會失敗的商業模式。

Temu是拼多多在歐美市場專門推出的網購APP,在過去9個月中,Temu 的下載量已超過 1 億次,發展驚人。

報告指控Temu巧妙地隱藏了間諜軟件。

營運無法持續盈利

報告指拼多多這種廉價的網購模式是無法持續盈利,同樣是廉價網購平台ContextLogic(美:WISH)已是行不通的著名例子。灰熊研究引用《Wired》5月份的報告,發現Temu每份訂單要虧損高達30美元,廣告支出和運輸成本(從中國出發1-2周,加急運送到美國)是天文數字。

灰熊研究控拼Temu出現猖獗的用戶操縱、類似連鎖信(Chain-letter-like)的親和力騙局來增加註冊人數。該機構更形容拼多多是以最激進和最可疑的技術來操縱大量人安裝Temu APP。

拼多多以廉價的網購模式打響名堂。

財務狀況不可靠

另外,報告又質疑拼多多的財務狀況,形容是出了名不可靠。拼多多的會計更像「黑匣子」,披露變得越來越不透明。自2018年以來,公司一直沒有財務總監一職,這個關鍵的職位「就像旋轉門一樣」,似乎沒有人可問責。灰熊研究表示,安永華明會計師事務所在當地的審計合夥人是不值得信賴,他們審計過的中國公司,部份都曾出現過問題。

此外,報告指控拼多多報少了員工人數,以此誇大公司的盈利能力。同時,拼多多又捲入重大刷單醜聞,更涉嫌洗錢70億元人民幣的非法博彩流量。

報告指拼多多財不可靠。

大量股份流向不明

最後,報告指控拼多多為內部人士而非股東利益而運營的企業。拼多多建立了一個自家的支付平台,然而,管理層已經為自己開闢了整個支付業務(類似支付寶的劇本),相信管理層私下保留了該業務中最有吸引力的部分。

加上,此前有報道指拼多多價值數十億美元的股票失縱,灰熊研究將這種缺乏透明度視為另一個危險信號。

事實上,Temu早被美國國會盯上。今年年中,美國國會的報告指控Temu的供應渠道涉及大量進口違規行為,包括從新疆採購被指以強迫勞動生產的貨品,以及迴避支付關稅。如果Temu被監管機構發現存在間諜軟件,或面臨華府的執法行動。

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