【動力減退】Gilead新藥首次臨床失敗，美股高位回落。

上週失業救濟金人數下降至440萬，市場收貨美股借勢高開，道指最多升過410點，及後傳出Gilead的防疫新藥首次臨床失敗，美股高位回落，最後只升39點或0.17%，標指跌0.05%，納指跌0.01%。美股高位動力減退，標指2850 阻力仍發揮很強阻力，下方支持仍是2700，暫時仍在2700-2850之間上落為主。侵侵終於面對現實，5月初較難取消隔離令，假若經濟活動未能恢復，美國企業現金流又成為市場焦點，要知不少中小企手上現金有限，能否撐過5月底是另一個問號，接下來會否有更多「墜落天使」也值得關注。從形態上，首先確認美股是否在2850完成尋頂，短期而言，白宮正商議第4輪救市方案，淡友造空大市機率下降，但5月後出現第二隻腳機會仍然很高，這點是不可不妨。意大利初部赤字達10.4%，對債務沉重的義大利來講是很重負擔，從近日義大利10年債息由1.5厘重上2厘可見，現時跟德國十年債息息差已達2.4厘，還記得上次高息債是如何爆破的嗎？歐洲方面還是要盯緊義大利債息走向。

港股方面，大市反彈至24500，成交卻慢慢縮減至不足千億元，其中北水淨流入也見大幅減少，可見24200樓上資金入市積極性大減，沒有新資金入場是很難再往上突破，加上近日資金轉戰圍爐股，大價股更顯欠吸引力。進入業績期，平保（2318）及中人壽（2628）均公佈了Q1成績，一如預期在投資收益大減下，兩者均出現大幅倒退，在熊市下保險公司投資肯定不理想是可以理解，但作為長線投資，這種透盈波動不是很致命，相反應該關注新增業務表現如何，這是流入可用作新投資的活水，俱更大代表性，平保首季新增業務錄得24%倒退，較預期中差，在疫情下可以理解，自去年開始新增業務就進入低增長期，解釋了為何過去一年平保股價表現只是一般，相反中人壽新增業務增長8.3%，退保率只有0.28%，都是優於預期，短期而言，中人壽股價應跑贏平保。