瑞士政府的瑞士金融市場監管機構（FINMA）周日（19日）促成瑞士銀行（UBS）收購傳出財困的瑞士信貸（Credit Suisse），但瑞信發行的一批總值163億瑞士法郎（約176億美元）的額外一級資本債券（Additional Tier 1 Capital Bond，AT1）被當局強制「全額減記」而報廢。是次大規模撇帳安排，令市場對其他銀行發行的AT1債券信心直插谷低，拖累銀行股﹑債價在昨日周一（20日）下挫，亦波及保險股。銀行家認為，瑞士政府做法全無道理可言，詳見早前報導。
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瑞信AT1債券持有人研追討損失
《路透》報導，該批債券持有人正研究向瑞士政府採取法律行動，追討損失。
律師行Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan周一表示，正與瑞信AT1債券持有人中的大部份人商討，但沒有透露其身份。該行可能於周三（22 日）召集債券持有人。
報導指，瑞士的債券登記條款規定，當地監管機構有權凌駕傳統的資本結構等級，強制債券面值「清零」而完全免責。
《路透》引用Morningstar數據分析，指該批瑞信AT1債券的主要持有人很可能包括Lazard Freres Gestion，太平洋投資管理（PIMCO）及GAM。PIMCO在其56.6億歐元的GIS Capital證券基金中，當中3.49%持有瑞信AT1債券。Lazard Freres Gestion的14.5億歐元Lazard Capital Fi SRI基金中則有7.4%持有相關債券。GAM的11.5億歐元Star Credit Opportunities基金，截至上月底對該類債務的敞口則為4.81%。三間公司均未回應。
PIMCO及景順據報為瑞信AT1債券兩大苦主
《彭博》報導，瑞信AT1債券的最大持有人的確包括前述的PIMCO，以及景順（Invesco）。知情人士透露，PIMCO持有的瑞信AT1債券最多，規模約8.07億美元（約62.95億港元）。
該名知情人士又表示，PIMCO還持有近30億美元的瑞信優先級銀行債券，其中一些債券較上周五收市時每1歐元面值上漲約0.25歐元。這可能抵消了其AT1債券敞口帶來的部份損失。
根據《彭博》彙編的數據，景順持有瑞信AT1債券約3.7億美元（約28.86億港元）；貝萊德（BlackRock）截至2月底的AT1敞口約為1.13億美元。據知情人士透露，貝萊德近數周有所減持。PIMCO及貝萊德的代表拒絕置評，景順沒有立即回覆查詢。
大摩細摩、法巴撈底 以低價2美仙折讓98%買瑞信AT1債券 另修交易條款賦予索償權
有人辭官歸故里，有人漏夜趕科場。瑞信AT1債價急挫兩日，大行據報趁機撈底。《彭博》又引述知情人士透露，摩根大通（美：JPM）、摩根士丹利（美：MS）等交易商願意以2美仙左右的價格購買每1美元面值的瑞信AT1債券，折讓98%，並在周一下午紐約交易時段以約5美仙的價格賣出。法國巴黎銀行、BTIG、富瑞金融集團（Jefferies Financial Group Inc.）等也參與了此類交易。另一華爾街大行高盛（美：GS）據悉在周日晚間做好了競購相關債權的準備。
由於瑞銀收購瑞信的交易尚未完成，瑞信AT1債券還未被監管部門正式清零。報道引述交易員稱，目前這些證券仍被視作債券，但交易商正在修訂交易條款，一旦瑞信AT1債券被完全減記為零，這些工具將轉變成對瑞信的債權，具索償效力。
彭博行業研究Bloomberg Intelligence發現，瑞信的發債文件明確規定，有關當局在投資者有所損失時，有權修改慣常的補償順序規則。歐盟和英國的AT1發債文件中卻無此類措辭。
Saudi National Bank投資瑞信損手八成 料涉逾91億 指戰略不受影響
損手爛腳的可不止瑞信的高風險債主。瑞士信貸（Credit Suisse）的最大股東沙特國家銀行（Saudi National Bank，SNB）周一（20日）表示，儘管瑞信被競爭對手瑞士銀行（UBS）收購後，其在瑞信的投資估值下降，但強調其戰略不會受到影響。
瑞信於去年11月獲股東通過重組方案，融資方案之一是向包括SNB在內的投資者發行新股，當時SNB以每股3.82瑞郎的價格、斥資14億瑞郎買入瑞信9.9%的股份，並成為最大的股東。但在瑞銀收購瑞信後，SNB的持股價值大跌到約3億瑞郎。
SNB早前回覆CNBC時確認將錄得約八成賬面虧損。該行又發聲明稱，投資瑞信不到其總資產9,450億里亞爾的0.5%，約佔其投資組合的1.7%。
據《路透》的計算，現在SNB在瑞信的投資損失約為11.7億美元（約91.26億港元）。
該行在一份交予交易所的文件中表示，SNB對瑞信投資的估值變化，對SNB的增長計劃和2023年前瞻性指引沒有影響。文件又指，截至去年12月，SNB對瑞信的投資佔該行逾9,450億里亞爾的總資產不到0.5%，預計不會對盈利能力產生影響。
