融資入門|天使輪、種子輪、ABCDE輪融資⋯⋯你了解一般公司的上市程序嗎?

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一般來說,一個剛起步的小公司或者小團隊,如果資金不足想對外融資的話,融資的輪次順序,一般為天使投資→A輪(1輪)融資,→B(2輪)融資,→ C(3輪)融資等。這裡的A,B,C其實指的是,創業公司過了種子期,從發展早期開始的第一次,第二次,第三次融資。可能還會有D,E,F,G輪,但也可能只有一個輪就上市了。

初創期的小公司,融資對象一般是VC(Venture Capital風險投資基金,也有可能是PE(Private Equity)私募基金,甚至有些天使投資機構也是做融資的。

關於在哪個階段融資,每一輪應該是什麼情況開始融資,融資金額大概為多少,投資圈裡有一個大概約定俗成的這麼一套規則。當然,剛開始創業的,很多初創團隊的創業者並不清楚其實當你分別融A輪,B輪,C輪時候,公司發展的階段性特徵還是比較明顯的。

(1)天使輪融資

天使輪階段,有的也叫種子輪,是創業者一開始已經選定創業的投資項目,看好市場的發展前途,各方面都調研的差不多了,這時準備進行投資創業。天使輪融資,可能只有一個概念什麼都沒開始,或者剛開始運營,還沒有出來產品,或者出來了產品卻沒有大規模開賣。此時澆澆水,種子會長大,這個時候呢,誰投資給你,誰就是一個天使。

投資這個階段的你,顯然風險很大,所以業內有3F的說法 – 就是當你第一次開始創業,一般只有父親(Father),朋友(Friend),愚蠢(Fool)會投資給你,其餘的就是真的是奇蹟誕生,天使下凡了。

天使輪融資一筆提供給投資者或企業家的相對數目較小的資金,通常用來驗證其概念。使用的範圍可以包括產品開發,但很少用於初期市場運作。

(2)A輪融資

有一些初創公司起步的家底和社會資源還可以,通過自己出馬就搞定了天使輪,真正向VC拿大錢的時候是在A輪公司特徵是已經有了產品的原型,可以拿到市場上了,但基本還沒有收入或者收入很小,類似的公司有當初的小米,平安好醫生等,都是有產品了拿到了資金,但公司還不盈利;這個時候投資人還是會看創業者背景,但也會看些市場的前景,以及公司的願景了。

這個時候,公司產品一般打磨的相對完善了,正常運作一段時間並有完整詳細的商業及盈利模式,在行業內擁有一定地位和口碑,可能依舊處於虧損狀態,資金來源一般是風險投資機構(VC )。

(3)B輪融資

到B輪的時候,公司就相對成熟了,有比較清晰的商業模式,但要是盈利其實還是比較少的,這時候VC機構更會看中你的模式,應用場景等,以及你的覆蓋人群。B輪時候的公司,一般已經形成了初步的商業模式,已經做過了一次融資,而且公司經過一輪燒錢後,獲得較大發展。一些公司已經開始盈利。商業模式,盈利模式都看起來還不錯。可能需要推出新業務,拓展新領域。資金來源一般是大多是上一輪的風險投資機構跟投,新的風投機構加入,私募股權投資機構(PE)加入。

(4)C輪融資

到了C輪,創業公司生存下去的機率會大些了,C輪以後融資一般來說就是已經開始考慮上市了。C輪項目一般都會看你的盈利能力和用戶規模,如果公司的市場前景好用戶多即使不盈利也會被VC看好的,比如滴滴這樣的公司,因為它的覆蓋範圍廣,應用場景廣泛,市場佔有率高,所以它即使不盈利,也會有一堆的VC機構搶投。這一輪除了拓展新業務,也有補全商業閉環,寫好故事準備上市的意圖。資金來源主要是PE,有些之前的VC也會選擇跟投。

一般來說,融過了C輪,也就是三輪比較大規模的融資後,企業一般應該考慮上市了。如果財務結構和規模達不到上市的要求,也可能繼續融D,E輪,但是一般融到F輪的公司是比較少的,畢竟到這個時候已經融過了六輪了,時間上至少過去了六七年了,如果達到上市標準,也早該上市了,這個時候投資者已經沒有耐心了。

融資在很大部分情況下,終極目標是為了上市,也就是投資者投資你的動機——上市套現,讓投資者把投資你的錢和賺到的錢都拿走。越早上市,投資者越早把錢拿走,實現了一輪投資盈利。

所以,除非非常優秀或者規模非常龐大的被投資企業,融到F輪之後還無法上市的話,命運一般會淪為被收購,兼併等其他歸宿,以便當初的投資者實現資金退出。

Source:Investopedia

Text by Fortune Insight

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