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中東地緣政治局勢再度升溫。美國總統特朗普上周五表示或會再次對伊朗發動襲擊，加上胡塞武裝向沙特阿拉伯發射飛彈，刺激國際油價大幅走高。布蘭特期油上周五一度升穿每桶117美元，高見117.45美元，創下4月底以來新高，收市升3.14%報116.72美元，全周累計升幅達6.24%。紐約期油上周五亦升2.97%，收報每桶103.27美元。

美國駐土耳其大使兼敘利亞事務特使Tom Barrack上周五曾表示，美軍最快周末向伊朗發動攻擊，但特朗普隨後接受訪問時稱對此一無所知。道明證券（TD Securities）高級商品策略師Ryan McKay分析指，在本周二以色列國會選舉及11月3日美國中期選舉之前，地區局勢升級風險依然偏高，油價短期料將偏向上行。Rapidan Energy總裁Bob McNally亦指出，若局勢衝突進一步升級，導致關鍵石油基礎設施遭到重大破壞，油價甚至有機會急升至每桶150美元水平。

油價急升帶動美債孳息率回升，美國10年期國債孳息率上周五升0.8%至4.999厘，再次逼近5厘心理關口；2年期美債孳息率則報4.686厘，升0.82%。聯邦儲備局本周即將議息，芝商所FedWatch工具顯示，利率期貨市場預計聯儲局本周維持利率不變的概率達90%，較一周前增加5.5個百分點，市場普遍預期至12月才再次加息0.25厘。

上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，特朗普的言論預示美伊雙方仍有談判機會，即使目前油價處於高位，市場普遍相信至明年底將大幅回落。他又指，即使油價升至100美元以上，通脹按年升幅亦僅在3%左右水平，市場預期明年再加息1至2次已足夠限制通脹上升，在聯儲局並未落後於形勢的情況下，市場未有因油價上揚而提高加息幅度預期。

受油價及利率前景影響，國際金價持續承壓，黃金上周五收報每盎司3996.1美元，跌穿4000美元大關，創下今年7月以來低位，全周累計下挫4.07%，為6月以來最大單周跌幅。Ryan McKay表示，資金正持續撤出黃金市場，商品交易顧問（CTA）上周大規模拋售，進一步加劇了黃金沽壓。

#FortuneInsight #FI #國際油價 #布蘭特期油 #美債息 #黃金 #地緣政治 #特朗普 #聯儲局

屯門環保園的紙漿廠自今年7月投入運作後，環保署公布自10月起推行全面本地製漿，不再依賴出口，惟本地廢紙回收業界反映整個產業鏈陷入經營困境。以往政府規定回收商須以不低於每公斤0.65元向拾荒者收購廢紙，惟近日紙皮收購價持續下挫，部分街角回收舖更跌至每公斤僅4毫，前線拾荒者生計大受衝擊。

負責廢紙壓縮打包的上游「打包廠」同樣面臨嚴峻挑戰。有業界人士透露，自紙漿廠啟用後，廢紙出口至內地的配額逐步遞減，承辦商出口上限由早前5,000至10,000噸，降至9月僅得1,000噸，10月起更直接歸零，意味廢紙只能運往屯門紙漿廠。更令業界吃緊的是，原先每噸400元的出口補貼亦告取消，據悉相關補貼將轉撥予屯門紙漿廠。

有位於港島區的打包廠負責人表示，廠方廢紙處理量出現斷崖式下跌，由7月的3,500噸降至9月的2,773噸，10月上半月更僅處理960噸。該廠已遣散近半數員工，若情況未有改善將面臨結業，形容經營環境比疫情期間更為惡劣。

環保廢料再造業總會會長劉耀成指出，業界轉型面臨多重成本壓力。首先，若改為出口至東南亞，運費成本較內地貴四成且沒有補貼，在商業上難以成行。其次，以往內地紙廠會安排貨櫃車到港運載，現時打包廠須自行承擔運輸費用，加上油價上升，由港島或市區運往屯門的司機工資及隧道費約達500元，扣除收購成本後利潤微薄甚至虧損。

此外，業界反映屯門紙漿廠對廢紙水份含量檢驗嚴格，動輒扣減10%至15%重量及金額，遠高於以往內地紙廠最多4%的扣減幅度，令實際收益進一步萎縮。劉耀成建議政府放寬限制，容許打包廠每月出口約1萬噸高價值的書寫紙類，並把400元補貼部分撥予打包廠，以穩定前線廢紙收購價。

環保署回應指，今年首三季本地廢紙日均回收量約1,500公噸，10月首三星期表現與此相若，從紙漿廠理想的收紙量可見轉型過程大致暢順。署方表示，現時紙漿廠收購價具競爭力，業界整體收集模式基本不變，只需微調物流安排對接設施，並指個別回收商須在成本控制及營運流程上提升效益。至於補貼方面，署方稱會密切留意市場情況，並透過協調平台與業界保持溝通。

#FortuneInsight #廢紙回收 #環保園 #紙皮回收 #環保署

中共第二十屆中央委員會第五次全體會議（五中全會）今日起一連四天在北京召開，本次會議主題為「持之以恆推進全面從嚴治黨」。由於過去一段時間多名高層官員落馬，預計本屆全會的缺席人數、開除人數以及遞補中央委員人數，均可能創下歷史新紀錄。

綜合《明報》統計，在過去一年內，已有22名中央委員及6名中央候補委員被官方公布落馬或遭到罷免全國人大代表職務，當中包括兩名前中央政治局委員張又俠和馬興瑞。加上十多名軍方或黨政中委長期未有公開露面，預料在本次五中全會上被逐出中央委員會的人數約達45人。

中共總書記習近平預料今日上午代表中央政治局向全會作工作報告，並就《中共中央關於持之以恆推進全面從嚴治黨若干重大問題的決定》稿向全會作說明。北京政情觀察人士分析，「持之以恆」著重時間跨度，「全面」強調涵蓋範圍，而「從嚴」則體現措施力度。本次全會處理的中委及候補中委人數創下新高，正反映出當局貫徹「全面從嚴」方針，並無遮醜掩蓋。

二十屆中央委員會原先設有205名中央委員及171名候補委員。此前數年間，海關總署前署長俞建華非正常死亡，另有前國務委員秦剛、國防部前部長李尚福、前中央軍委副主席何衛東等14名中委及多名候補中委遭到清洗。美國智庫亞洲協會近日發表報告指出，預期出席本次五中全會的人數僅約291人，出席率為77.4%，或再度刷新歷史新低。

在過去一年遭公布落馬或免職的中央委員中，軍方系統屬於重災區，涉及多達14人。前中央軍委副主席張又俠、中央軍委聯合參謀部前參謀長劉振立、戰略支援部隊前司令員巨乾生，以及軍委辦公廳前主任鍾紹軍早前被罷免全國人大代表職務；張又俠與劉振立更於9月下旬被公布開除黨籍，待本次全會正式追認。

黨政體系方面，前中央政治局委員馬興瑞、廣西自治區政府前主席藍天立、內蒙古自治區政府前主席王莉霞、中證監前主席易會滿、內蒙古自治區黨委前書記孫紹騁、浙江省委前書記易煉紅、應急管理部前部長王祥喜等均已被開除黨籍，將由五中全會追認。此外，重慶市前市長胡衡華已被罷免人大代表，8月底落馬的江西省前省長葉建春亦無法與會。

中央候補委員方面，西安市委前書記方紅衛、貴州省委前常委吳勝華、國家鐵路局前局長費東斌、國家金融監督管理總局前局長李雲澤、聯勤保障部隊前司令員王抗平及天津大學前校長金東寒等6人預料同樣被逐出中委會。至於深圳市前市長覃偉中、北京市常務副市長夏林茂等人因落馬時間較近，暫未及時完成處分程序。

亞洲協會政策研究所研究員牛犇（Neil Thomas）向外媒分析指出，五中全會閉幕後，預期中央將進一步加強對重大項目與財政開支的監管、強化黨委書記問責機制、深化運用大數據技術查處腐敗行為，並加大地方官員監管力道，紀檢監察部門的權力亦有望進一步擴張。

#FortuneInsight #FI #中國 #五中全會 #習近平 #中央委員會 #反腐

台灣記憶體大廠南亞科技（南亞科）公布2026年第三季業績，單季稅後純利按年暴增55倍至876.3億元新台幣，毛利率攀升至85.7%，再度刷新台灣半導體晶圓製造業紀錄。然而亮麗業績未能帶動股價，南亞科公布業績翌日股價急挫逾7%，市場主要憂慮內地記憶體龍頭長鑫存儲大舉擴產，恐令DRAM（動態隨機存取記憶體）升浪告終。

調研機構以賽亞調研報告指出，長鑫存儲今年有三座新廠陸續量產，年底每月晶圓產出將達30萬片，明年上海新廠量產後月產能更達36萬片。微驅科技前總經理吳金榮分析，從總產能來看，長鑫存儲最快在2027年便會超越美光（Micron），躋身全球記憶體市場第三位。

不過，業界普遍認為長鑫存儲的擴產行動短期內不會對南亞科、華邦電及力積電等台灣廠商構成直接衝擊。南亞科總經理李培瑛指出，記憶體業者目前擴產大多是依據客戶的長期供貨協議（LTA）進行規劃，並非無秩序追求產能極大化，有助維持未來市場供需穩定。

此外，分析師指出長鑫存儲新產能主要集中於DDR5與高頻寬記憶體（HBM），已不再生產DDR4以下舊世代產品；相反南亞科目前的主力仍在需求及價格漲幅較高的成熟記憶體DDR4。長鑫存儲目前近九成產能供應華為、小米及聯想等內地品牌，以滿足自給自足的戰略目標；南亞科則專攻非中國市場，並且能夠採購極紫外光微影設備（EUV）。業界亦透露長鑫存儲並未出現減價傾銷，對外報價與三大廠看齊，其真正鎖定的競爭對手為三星、SK海力士及美光。

不過，長鑫存儲在技術與產能上的追趕仍不容忽視，該公司正積極推進伺服器DDR5及HBM研發。雖然在美國半導體出口禁令限制下無法取得EUV設備，導致HBM技術落後三大廠約兩代，但隨着南亞科亦部署拓展DDR5，當南亞科新廠於2027年底至2028年初啟用時，雙方產品線重疊度將會提高，競爭亦將隨之擴大。

#FortuneInsight #南亞科 #長鑫存儲 #DRAM #記憶體 #半導體 #美光 #台股

人工智能聊天機械人Claude的升級付款頁面，近日再度出現中國大陸、香港、澳門及台灣等地區選項，同時提供銀聯卡付款入口。不過，開發商Anthropic至今尚未宣布向中國大陸開放服務，官方支援地區名單亦未涵蓋中國大陸、香港及澳門。

內地媒體實測Claude付款介面，確認頁面確實可選擇中國大陸與港澳台地區，亦能連結銀聯卡，但目前尚無資料證實內地發行的銀聯卡能順利完成訂閱扣款或日後續費。Anthropic官方付款指引強調，用戶的付款方式及帳單地址必須與支援地區相符，付款頁面出現相關國家或卡組織名稱，不代表發卡銀行已批准交易，亦不等於該地區已獲准使用Claude服務。

類似情況早前亦曾出現，《南華早報》於10月初曾報道，Claude網頁版加入中文化介面時，帳單國家曾短暫出現中國選項，隨後被撤下。

目前Anthropic官方支援地區名單中，大中華地區僅有台灣名列其中，中國大陸、香港及澳門仍被排除在外。公司早前公布的新使用政策預計於11月12日生效，內容進一步說明不支援地區的限制，涵蓋身處相關地區的個人，以及在當地註冊或受當地實體控制的機構，並未放寬對中國大陸的服務限制。

至於網傳有被永久封鎖的帳戶成功解封，Anthropic幫助中心雖設有申訴程序供用戶申請安全團隊覆核，但並不代表地區限制政策有所放寬，亦無法保證被停用的帳戶皆可恢復，網傳成功個案目前未獲獨立證實。

#FortuneInsight #FI #Claude #Anthropic #人工智能 #AI #銀聯

美國太空探索科技公司SpaceX行政總裁馬斯克表示，烏克蘭軍方利用「星鏈」（Starlink）衛星通訊系統操控攻擊型無人機，違反了相關使用條款，而這個漏洞目前已經被堵塞。

馬斯克在社交平台發文指出，星鏈屬於民用商業服務，用於操控攻擊型無人機去殺人從未被允許，亦不應被允許。他表示，若星鏈服務被關閉，烏克蘭前線將會立即崩潰，並強調這並非威脅，只是陳述事實。馬斯克同時補充，「星盾」（Starshield）衛星通訊系統是另一個獨立運作的系統，由美國政府控制並決定具體用途。

星盾由SpaceX專門為政府及國家級客戶研發，被視為民用星鏈系統的軍事版本。

烏克蘭總統澤連斯基較早前亦在社交平台透露，烏方使用星鏈及星盾衛星通訊系統的速度，已恢復至受限制前的水平，達到所需標準。

#FortuneInsight #FI #SpaceX #馬斯克 #星鏈 #Starlink #星盾 #Starshield #烏克蘭 #澤連斯基

人稱「沈大師」的香港著名股評人沈振盈據悉於10月24日晚上在律敦治醫院離世，享年65歲。有曾與他共事的網站節目主持已證實其離世消息。

據了解，沈振盈近日在街頭暈倒後送院救治。翻查資料，他於上周五（23日）下午仍有現身網台「Jet Media」節目評論大市，談及港股星期四（22日）急挫700點後的投資操作部署。

與此同時，金融圈今日（25日）傳出沈振盈胞妹沈振珊發出的訃文。內容提到沈振盈一生奉獻給香港金融證券行業，投資課程學生桃李滿門，深知大家對其愛戴與敬重，並感謝各同學一直以來的關心和陪伴。訃文指出，目前家屬正着手處理其身後事，後續的喪禮及追思安排待落實細節後會再向外公布。

#FortuneInsight #沈大師 #沈振盈 #股評人 #港股

朝鮮領導人金正恩在10月24日到訪中國遼寧丹東，中共中央政治局常委、全國政協主席王滬寧全程陪同。適逢10月25日「中國人民志願軍抗美援朝出國作戰紀念日」前夕，金正恩此次經中朝新鴨綠江大橋入境，為其時隔一年多再次訪華，亦是其第6次到訪中國。

新華社報道，24日上午，王滬寧在抗美援朝紀念館廣場迎接金正恩，並陪同其向抗美援朝紀念塔敬獻花籃。現場奏響兩國國歌，花籃緞帶上以朝文書寫「永遠銘記中國人民志願軍烈士」。金正恩在花籃前駐足整理緞帶，全體人員隨後向烈士默哀。金正恩之後步入抗美援朝紀念館參觀文物史料，並向紀念館贈送附有親筆題詞的歷史照片。中國外長王毅亦有參加上述活動。

在雙方會見中，王滬寧指出，金正恩在志願軍抗美援朝出國作戰76周年之際專程到訪，充分體現朝方對兩國鮮血凝成友誼的珍視。中方願同朝方落實兩黨兩國最高領導人的重要共識，並以中朝新鴨綠江大橋開通為契機，拓展人員往來與經貿合作，加強戰略溝通協作，維護雙方利益與地區和平穩定。

金正恩請王滬寧轉達對中國國家主席習近平的問候與祝願，並預祝中共二十屆五中全會成功召開。金正恩表示，此行專程到丹東緬懷支援朝鮮的志願軍烈士，表達由衷感謝與崇高敬意。他提到今年為《朝中友好合作互助條約》簽訂65周年，感謝中國長期以來對朝鮮社會主義事業的支持，願同中方傳承歷史友誼，拓展務實合作。

同日下午，王滬寧陪同金正恩參觀丹東的汽車工廠並考察生產車間。金正恩結束丹東行程離開時，王滬寧親自前往中朝新鴨綠江大橋送行。

#FortuneInsight #FI #金正恩 #王滬寧 #中朝關係 #抗美援朝 #丹東

美國財政部日前發布新版對外投資限制擬議規則，進一步擴大對華投資限制範圍並加強限制力度。中國商務部新聞發言人對此回應指出，中方對此表達嚴重關切與堅決反對，將密切關注事態後續發展，並保留採取相應措施的權利。

商務部發言人表示，美方相關規則具歧視性地擴大對華投資限制，是典型的泛化國家安全做法。發言人批評有關舉措違背兩國元首達成的重要共識，干擾中美兩國企業正常的經貿往來，同時破壞國際經貿秩序。

發言人續指，美方限制對華投資的做法，不但無助於中美經貿合作，亦會反噬美國企業自身利益。中方敦促美方尊重市場經濟規律，停止泛化國家安全概念，切勿將經貿問題政治化與武器化，為中美兩國經貿合作創造良好環境。

#FortuneInsight #FI #中美關係 #中國商務部 #美國財政部 #對外投資限制 #國際貿易

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