黑天鵝、灰犀牛，都是從金融領域衍生出來的兩個著名動物形象。
2001 年，美國學者納西姆·尼可拉斯·塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）在《Fooled by Randomness》一書中，第一次利用黑天鵝指代發生概率非常小、超出人們認知範圍，一旦發生就會造成極端情況的事件。
黑天鵝的命名源自 17 世紀以前的一個典故，歐洲人在那個時候認為世界上的天鵝都是白色的，因為他們見到過的天鵝全都是白天鵝。
直到歐洲人來到澳大利亞，看到當地的黑天鵝之後，才驚覺原來天鵝不全部是白色的。
因此塔勒布以黑天鵝來指代那些極不可能發生，卻偏偏發生了的事情。
自《黑天鵝》一書問世後，人們開始廣泛利用黑天鵝效應去解釋不同領域的發生的事件，例如 911 事件、鐵達尼號事件以及次貸危機等。
灰犀牛效應
然而在 12 年後，即 2013 年，美國學者、古根海姆學者獎得主米歇爾．渥克（Michele Wucker）於在達沃斯全球論壇上第一次提出了灰犀牛這個概念，後來她又通過專著《灰犀牛：如何應對大概率危機》深入闡釋這個概念。
她解釋：如果你在草原上發現遠處有一群灰犀牛朝你跑，但你以為犀牛身體笨重、行動緩慢，並不當回事，結果等到它們快跑到你的面前，你才驚覺為什麼犀牛跑得這麼快，這時候躲避已經來不及。
她認為，在過去眾多的危機，事實上在爆發之前都有明顯的先兆，但是，人類總是抱著僥倖甚至傲慢的心態看待這些徵兆，直至危機爆發。
灰犀牛就是指能夠預見，形成速度較緩慢，但被漠視導致最終發生的大概率事件。
比如以前一直被人認為是黑天鵝的次貸危機，渥克認為這其實是灰犀牛而不是黑天鵝。
她認為從一開始所有人都知道「次債」有風險，卻並未足夠重視。因為投資回報高，「次債」相當一段時期內受到投資者的追捧，表現穩定。
2007 年房價開始回落，「次債」市場風險爆發，風險被迅速傳導到其它市場，最終釀成了史無前例的全球性金融危機。
而在泡沬形成之際，華爾街幾位眼光獨到的投資鬼才 Michael Burry、Steve Eisman、Ben Hockett、Eugene Xu、Greg Lippmann，就通過做空次貸 CDS 而大幅獲益。
成為少數在金融災難中大量獲利的投資梟雄，他們的故事後來更被荷里活改編為電影《大空頭》。
灰犀牛效應的提出是對黑天鵝效應的一種互補，也是一次反思。
太多太多人利用黑天鵝效應來作為自己的擋箭牌，試圖掩飾自己犯下的錯誤，但是灰犀牛就指出，其實在很多時候，危機來臨之前總有許多徵兆出現，只不過我們忽略了而已。
Text By Fortune Insight
