Pre A輪融資要注意的地方|渾水|Fortune Insight

Observation

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一般創業公司,為了scale up做大,通常會做幾輪融資,也就是Series A, B, C如此類推,最後就是上市的康莊大道。每一次集資,都意味住每一次把股權分割出去,以換來更大金錢。

公司搵融資最好要明確目的,不要為了集資而集資。香港很多公司可以不經任何融資下,依然順利上市,經典例子包括香港兩個網上媒體,《100毛》和《Hypebeast》。如果資本充足,公司的business model也行之有效,有時則不用必強求集資,把太多股權割讓出去。做到Series A也有marketing的功用,巧威威嘛,至少媒體會報道跟進的。

一般天使投資或初始投資佔項目10-15%左右,因為隨著幾輪Series A, B, C融資,每次都會股權批出去,哪麼到時創辦人的控股地位分分鐘就笈笈可危。這對整件事都不好,因為金主只有錢,創辦人和營運的人才是最懂得這門生意的人,項目改成由金主主導,對大家都不好。

很多時公司未撐到Series A就已經要告急,找Pre-A輪的融資,這就是有趣吊詭的地方。如果創辦人做生意之前有做金融的經驗,往往養成職業壞習慣,覺得「喂!人地科金,無理由有錢唔收錢嘛」。這是做金融的習性,不過對生意長遠卻有隱憂。都係那個原因,太早割讓股權出去嘛。

身邊有一些朋友、點頭之交都有這個問題,他們的生意做得很好,卻斃在引入太多Pre-A投資者,個個投資者都當正自己老闆、金主,結果又衍生很多溝通問題。即使找下輪融資,人家大創投基金見到這個牌面難免都會卻步。香港的投資者架子很大,時常會吹噓自己有幾勁,有幾強社會名望,曾見過有投資者托大到想以angel round valuation入股,這就難免讓人覺得他太有自信了。你有這個地位,不代表你會把這些資源拉過來,這可是兩碼子的事呢。

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