時代的轉捩點 | Starman資本攻略

Observation

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我2007年大學畢業,還記得當年股市牛氣沖天,當年剛出來社會工作的我還在銀行裡接受培訓,身邊的每一個朋友和同事炒股忙過返工。

翌年,發生席捲全球的金融海嘯,緊接下來的是一輪又一輪的量化寬鬆措施,聯儲局憑空製造了海量的流動性,更將流動性輸出了全世界,自此全世界出現了經濟週期無限延長的所謂「新經濟常態」。

08金融海嘯後的十年,是世界財富轉移的巨大轉捩點。原因是「新經濟常態」的出現,利率長期不合理地低,資產價格嚴重被扭曲。這是一個能夠「透支全世界的未來」去瘋狂賺取巨額財富的機會。

有資本的人,輕而易舉地將財富翻個十倍八倍,能力低者任你亂買一通都有兩三倍斬獲。資本不多的普通人,只要思維上相對理性而又時機正確 (指有家庭、適婚年齡有住屋需要的人仕),正常人都會去買樓,因為息口機乎是零,首期門檻低,供樓平過租樓,那有何理由不去買樓?有誰又會想到有買樓和無買樓的差別可能是一世人的財富。

買了樓的,因為每一年都會新增一批合資格買樓的人或剛踏入適婚年齡的人,他們又會走去買樓,人人很自然地自動埋位,樓價很自然地上升,同時息口長期維持接近零,他們又很正常地去銀行加按套現再入市買樓,因而令樓價再上一層樓。

加上住宅供應本身的嚴重不足,形成樓價以倍數拾級上升的結果。在天時地利人和下,以上買樓賺大錢的人並不是因為他們特別聰明,只是時代選中了他們。

然而,有一部份在樓市賺了錢的人會以為純粹是自己眼光獨到,自己的努力加上精準的眼光促使自己財富的大幅增長,卻沒有懷疑過這種全球罕見、簡單而異常的財富增長背後是一種「透支」,而這個時勢所造就的機會並非人人皆有。

對的,這是一種收割,但並非單純收割自己努力的成果。

問題來了,有資本的人和資本不多的普通人都賺大錢,那錢從何來?答案很簡單,以上靠買資產令財富翻倍的人,包括本人及在這段時間曾投資物業的人,其實是透支了未來的經濟紅利。多出來的錢都並非免費,而是有代價的。貧富懸殊所造成的深層次社會問題就是最大的代價,這反過來會成為未來經濟增長最大的絆腳石。賺了錢的人其實是不應太過高興。成功的投資人一般比較自信,這種說法可能不太動聽,但是事實。

有一點大家必需要明白,在時代巨輪下,我們並沒有太多的選擇,我們能做的只有是盡量宏觀地審時度勢,預視將來的變和美元的資金流向,及早埋位,為自己的財富做好最佳的防守部署。

一世人總有幾個財富轉移的重大轉捩點,而下一個相信已經快將來臨 – 後疫情時代。在後疫情時代,一切一切將會發生重大的變化,簡而言之,這將會是在「新經濟常態」下的「新經濟營運模式」。金融海嘯後的新經濟常態最大的特徵是資本氾濫;而「新經濟營運模式」的出現是因為人類行為的改變。

全球經濟下行的大局已定,最佳的投資方法為「剔除法」,你就會發現「理性」的投資選擇並不多。全球經濟下行,資金卻氾濫,美國滯脹風險增加,美元信用開始出現了缺口,在這大局下,大部份的投資 (舊經濟包括傳統地產、零售、貿易等) 選項都是死路一條,但攬住資金不投資又死,正所謂「投又死,唔投又死」。

在選擇不多的情況下,答案其實很簡單。放在眼前的實例是,1. 黃金的升幅;2.美股的急升,且大部份是新經濟類股份。這都是美元資金流向所決定的結果,然而這都只是階段性的。大家都在等一個資金的「容身之所」,有此選項出現之前,資金都必然會繼續瘋狂流動。

(待續)

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