低分高能的投資與管理哲學 | 中環路人甲

Observation

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很多人都喜歡談論高分低能,但就沒太多人說低分高能。從事投資多年,總喜歡發掘價值。什麼是發掘價值?簡而言之,就是在茫茫人海中找出低分高能。很久以前,在那個還可在室內抽煙的年代,有一次和老闆在心戰室的對話,直到今天我也是記憶猶新。

「學士,進來。」老闆在房中用英文叫我。

我的桌子就在老闆房間附近,每當他有心事時,都會叫我作學士。服侍皇帝多年,知他脾性,不敢怠慢,立即進入康熙的御書房,為他排憂解難。

在金融界這個圈子裡,很多都是名校出身,有的更是外國長春藤碩士畢業回來的高材生。老闆經常取笑稱呼我作學士,是因為我讀書最少,只是學士畢業。雖然我的報告大多是中式牛柳,但業績上的數字還是讓老闆心悅誠服。

老闆跟我慨嘆,最近公司的整體業績都不太好。他最近收到其他主管給他的報告,當中的內容都很長,英文修辭漂亮,更引經據典。我簡單快速地閱讀一下,大約意思是這是百年一見的災難,情況特殊,業績差的原因是外在因素,與主管自身能力無關。

老闆很煩惱,問我在業務上有沒有什麼可以分享。公司中我是小人物,哪敢在其他武林高手前班門弄斧,指指點點。我回答老闆:「你知道從前黑社會命令做小的去收取保護費,如果辦事不力,會打一份報告給老大嗎?」

老闆把手上的香煙放下,口中吐出白霧,知道我在指桑罵槐。為免尷尬,我也借機再說:「投資也是同一道理,永遠都要找具執行力的公司。我喜歡表面不漂亮,但很會辦事的團隊。」

投資多年看過成千上萬的公司,見過多如繁星的管理層。大多都是西裝筆挺,學歷高,演說力強,拿著精心設計的企業計劃書進入會議室。這些經過包裝的公司大多存在很高溢價,管理層更領著極高薪酬。

企業聘請這些管理層的目的,不是為了業績增長。而是在資金氾濫的時候,盡量融資。或是在業績差的時候,充當投資者的人肉沙包。他們並不具業務上的執行力,反而在口甜舌滑上,相較遊刃有餘。近年的所謂創業家,都有這類特質。

剛剛入行時,總愛看財務報表。每天晚上都喜歡與大量報告戰鬥,覺得自己總能像巴菲特般,找到世上的滄海遺珠。就像令狐沖在洞內發現劍招,日夜苦練。可惜投資沒有必勝技巧,錯得多,領悟更多,最強的劍招根本不在石壁上。就如企業的本質,從來都不在財務報表之中,而是在於管理公司的團隊。

低分高能就是一些辦事力很強,卻沒有漂亮學歷。他們都很重情義,也不懂得在失敗時為自己辯護,只會赴湯蹈火,把任務完成,否則就一死以謝天下。具備這種特質的團隊,往往都容易被人們所忽略,因為他們骨子裡就是不懂包裝。

就像電影《食神》中的火雞姐,雖然其貌不揚,但是臂力驚人,心中更唱著《情與義值千金》。在男主角被人暗殺的時候,更為他擋子彈。

高手永遠都在民間,我稱這類團隊叫作「奇兵」。投資和企業管理都是一樣,不能只看包裝,因為商業世界紙上談兵的人實在太多。低分高能的團隊不但執行力強,而且價錢便宜。若能找到這類團隊,在業務上總能出「奇」致勝。

說回心戰室的對話,老闆聽完了我的說話,就對其他主管進行緊急召集。會議一開始,他就對其他主管說不會再看他們報告中的解釋。其他主管都很好奇,立即追問他故中原因。

老闆冷笑一聲,燃點了香煙,突然對著學歷最低的我問:「黑社會中的小混混若然辦事不力,老大正常會如何處理?」

我幫忙回應一下:「不太清楚,但聽說日本的黑幫要切手指,或是留下身上相同大小的東西。」

房間內鴉雀無聲,老闆轉身離開,會議室只剩下其他人和他吐出來的二手煙。

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