別讓自己死在壯年|葉朗程

Observation

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有些人連說句廢話都動聽,以前的他就是這樣子。

一頓飯,長方餐桌,左邊三個人,右邊三個人,坐在主席位的是他。

飯局中有身家億億聲的大商家,卻連大商家都讓當時年紀輕輕的他坐上那個主席位。

那一年,他當紅呢,創業沒有幾年,有大公司注資,二十幾歲開 Maserati,沒有人覺得他意氣風發,因為他真是有「料子」。

所謂的料子,要解釋一點也不抽象,「掂」過一次,有個見得人的往績,就是料子了。

眾人聽他由零建立到 B 輪融資的故事聽得津津有味,就連不是他強項的股市樓市、政經時局、甚至科研太空,被他包裝過後都好像是真知灼見一樣。一瓶極好年份的 Haut Brion,比起一位天生演說家散發出來的味道,也給比下去了。

不是很久之後的上個星期,他打電話給我,向我推介他的最新想法。我當然是飛快地答應了,但意料之外的是,看他說到眉飛色舞也好,一點都沒有被打動的感覺。

為什麼?

三言兩語很難說個明白,就打個簡單的譬喻吧:兩個投資者,一個管理的是港幣一百萬的戶口,一個管理的是港幣一百億的基金,兩者的投資策略肯定是迴然不同的。

一百萬戶口那位,可能會留意多一點有潛在爆發力的細價股。估中的話,隨時翻一倍,當你很有型地 all in 一百萬,那就是一百萬回報了。

但如果你要管理的是一百億,你還會留意細價股嗎?你擺五百萬落一隻細價股度,可能已經郁咗隻嘢幾格,莫講話一千萬、五千萬、一億。就當你真係咁叻賺到一倍贏咗五百萬,你覺得五百萬對你那個一百億的 fund size 會有任何意義嗎?

這也解釋了為什麼一些在大型對衝基金如 Point 72 炒港股的 PM,每年「只是」穩定地帶來 7% 的回報 (管理金額大概是兩億美金),已經賺到千萬 (港幣) 年薪了。

炒細價股炒得洋洋得意,但一去到另一個 fund size,原來以前所有的所謂 edge 也不管用了。那位少年得意的創業家,在開頭的時候是平地起雷,但膨脹到另一個規模便見真章了。

道理同追女仔都係一樣。

以前最緊要呢,就係整頭識得用髮泥唔好落 gel,著衫要著 No Fear 唔好著 Nike,讀書叻冇用嘅最緊要識去 Club Ing (暴露晒年紀)。但你知道嗎,唔使好耐喳,淨係上到大學,女人嘅求偶本能已經變得更 developed,佢哋自己變咗都唔知,然後好自然地會幫自己搵一啲有前途或錢途嘅對象。如果你兩樣都冇,到時唔好話髮泥,就算你用死海嘅泥嚟 gel 頭都幫你唔到。

我想說的道理,不只是要懂得無時無刻 up your game。

即係呢。

往一個空的木桶裏放水,因為木桶本身沒有水,所以當水柱打在木桶上,那一下撞擊會很響亮。

但當水桶越來越滿,水柱的聲音便會越來越細了。

水桶就是腦袋,裏面的水就是你的往績。

記著自己以前的威風,是老人家垂垂老矣的專利。

路很長,別讓自己死在壯年。

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