02/04/2024 14:11
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財經|橋水達里奧:中國問題可控 指「血流成河」是買入好時機

橋水基金創辦人達里奧(Ray Dalio)在LinkedIn發文解釋自己投資中國的原因。他表示,自己一直參與投資中國股票市場,其投資亦取得了成功,包括向投資者展示通過明智、多元化的投資組合配置,不論在牛市或熊市都能獲利。達里奧指出,按照他的投資方法,沒有糟糕的市場,只有錯誤的決策,而中國市場非常適合他這類型的決策。

對於中國現時所面對的問題,達里奧認為「是可控的」,因為中國的領導層最終會找出處理問題的方法。他指出,有跡象顯示中國的經濟決策官員正準備實施量化寬鬆和債務重組,以實現「漂亮的去槓桿化」。他認為,中國與歷史上所有國家一樣,可以透過重組金融體系經濟以提高生產力。

達里奧又指,所有市場時都必須根據價格相對於基本面情況來判斷,任何時候都有好的投資機會;而過去的投資經驗讓他學會了「當街頭血流成河的時候,就是買入的時機(the time to buy is when there is blood in the streets)」。換句話說,當所有人都討厭市場,而市場又很便宜的時候(即目前A股的情況),尤其是當經濟決策官員越來越有可能採取「漂亮的去槓桿化」的行動時,就是買入的時機。

對於有意見認為不值得冒險去投資中國,達里奧表示能夠理解,因為中國本身的爭議非常大,例如是共產主義獨裁國家、中美開戰的後果將是災難性等等。不過,達里奧指出任何國家存在需要考慮的問題,但對他來說,這些問題都不能夠超過他認為要投資中國的理由。最後,達里奧指出「關鍵問題並非應否在中國投資,而是應該投資多少」;而他的投資理念是擁有15個或更多良好的不相關「收益流」,中國是其中之一。

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