商湯(00020)遭美國沽空機構Grizzly Research(灰熊研究)狙擊，指公司循環方式來人為地誇大收入。
商湯股價現挫6.25%，報1.35元，成交3.95億元。
Grizzly Research發表報告稱，商湯似乎一直在偽造收入。此前已有兩宗法庭案件披露商湯的造假手法，例如直接或透過中間公司向客戶提供資金，而這些資金又用於從商湯購買可能從未交付的商品。報告指，商湯的現金餘額正不斷減少，加上現金流持續惡化，其產品擴大規模機會不大，令其估值難以達到同業SaaS水平。
報告又提到，雖然商湯試圖透過裁員來遏制虧損，但其現金消耗仍然有增無減，同時亦有大量兼且不斷增加的應收帳款，顯示公司正無法收回付款，而最差的情況是公司正在虛報收入。
報告又提到，發現商湯高層控制多個未披露的關聯方，而商湯一直刻意將這些實體隱藏在資產負債表之外。