恒大危機|恒大債務危機恐成雷曼事件翻版 累更多地產商破產

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負債達1.97兆人民幣的中國恒大集團(3333),近期積極拋售資產套現救亡。外媒報道指,今次恒大債務危機,有機會成為雷曼事件的翻版,恐加劇其他民營地產發展商的融資壓力。有分析師更認為,一些發展商正面臨破產風險,未來幾個月將看到更多發展商破產。

《路透社》日前報道指,由於外界對恒大的銀行貸款利息與財富管理產品支付能力的有所質疑慮,導致其債券與股票在過去一周出現恐慌性拋售,其中恒大離岸債券已跌至低谷,已低於其面值的4分之1,其在岸債券交易也暫停。同時恒大股價重挫,今年以來恒大市值已蒸發超過4分之3。

一名名固定所得資產經理人向《路透社》表示,要房地產如此快速的去槓桿,即等同要1個體重900磅的人急速減重到100磅以下。稱「不是肥胖殺了他,而是急劇減少這麼多重量的過程。」事實上,恒大有200億美元未償付離岸債券,是全球新市場最大美元債發行人之一,恒大如今的困境已令中國高收益企業債發行人指數(MERACYC)創下16個月低點。

標普全球評級表示,債券市場的波動將使一些發展商更努力取得再融資,而其評級的發展商未來12個月,更必須償還高達4,800億人民幣到期在岸與離岸債券。民營開發商廣州富力地產和鑫苑置業本月遭降級,因憂心他們將難以償付債務,其高收益債券飆漲超過30%,顯示他們愈來愈難取得市場資金。

法國外貿銀行經濟學家報告提到,對高收益與私人債務人而言,從恒大大蔓延到其他發展商的情況將愈來愈明顯。香港麥格理證券中國經濟部門主管胡偉俊(Larry Hu)就表示,部分中國發展商面臨破產風險,債券市場正反映此現實,「未來幾個月我們將看到更多發展商破產」。

此外,大約100名感到不滿的投資者日前到中國恒大深圳總部抗議,網上更傅出恒大將破產重組。恒大集團發聲明澄清,指網絡上近日出現的有關恒大破產重組的言論完全失實,惟承認該公司目前確實遇到前所未有的困難,但會堅決履行企業主體責任,全力以赴復工復產,保交樓,想盡一切辦法恢復正常經營,全力保障客戶的合法權益。

Source:路透社

Text by FORTUNE INSIGHT

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