近日再有騰訊(700)的概念股申請上市，這次申請上市的公司名為「映客互娛」，公司旗下的手機直播平台「映客」是內地第二大的直播平台。
月活躍用戶達2000萬，年收益近40億人民幣
早前已經有市場消息指映客將會在香港集資15.6億至23.4億港元，目前騰信控股持有映客互娛約0.91%的股份。映客互娛的最大型產品是名為「映客」的直播平台，此平台在2015年推出，收金廿月廿益主要來自銷售虛擬物品及服務。截至2017年12月31 日為止，映客的注冊用戶有1.945億人，其中有3000萬人是以主播身份在平台上進行直播。而每月活躍用戶則有約2300萬人。是全中國有最多主播數量的直播平台。
除了龐大的用戶群，映客亦為其母公司帶來了可觀的收入。在2017年度映客的收益為39.4億人民幣，而經調整過後的純利則達到了7.9億人民幣。相比起2016年的5.7億人民幣，一年內的增長達到了36%。值得留意的是，在2017年映客的純利雖然有所增長，但其收益其實比2016的43.3億為少，下降了接近一成。
活躍用戶程下滑趨勢，新興平台競爭激烈
收益下降但純利上升對股東也算是好消息。這個現像出現的原因卻可能令人擔憂。從港交所的數據中顯示，不論是平均月活躍用戶還是平均每月付費用戶數目在這2017年年間都有所減少。雖然映客強調了平均每月付費用戶的充值金額在兩年間增長了100%，但亦無法彌補其流失用戶的跡象。這點在收益上己經很好地反映了出來。
那純利為何會有所增加？那是因為映客大大的減少了其開支。在2017不論是研發，行政還是銷售及推擴開支均比2016時有所下降。其中對品牌形象最重要的推廣開支更是大幅削減了一半以上。因此映客的純利上升其實並不是因為公司實力的提升，而是由削減開支制造出來的現像。
而用戶流失背後的原因更是令人擔憂。目前在中國的市場上共有200多間的直播平台，競爭並不是 一般的激烈。緊吹映客其後的是虎牙，斗魚等同樣也是國內知名的直播平台。亦有消息指這兩間直播平台正準備上市的工作。
更令投資者擔心的是有投資方開始撤出。據招股書顯示芒果文創同意以6020萬人民幣轉讓股份給投資者，芒果文創是早在在映客B 輪融資時的投資者。這次退出為芒果文創帶來豐厚的回報。
Text by Fortune Insight
