中國監管|標普:收緊監控加劇科企競爭 社會風險對信用評級愈趨重要

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中國近年不斷對科網公司收緊監控,國際評級機構標普最新報告表示,社會風險對科企的信用評級影響愈加重要,監管格局的變化可加劇中國大型科企之間的競爭。至於日前美國證券交易委員會(SEC)表明,「可變利益實體」(VIE)架構等同是空殼公司,標普預計,採用VIE結構的科企目前應屬安全,但部分涉及較敏感行情的公司所面臨風險則愈趨增加。

標普昨日(2日)發表《中國互聯網行業:駛入新的監管格局》報告指出,就中國科企而言,中央政府正在安全、社會穩定、增長和創新中尋求平衡。由於監管機構對併購及不斷上升的投資金額監督和限制愈來愈嚴格,同時採取更多減少行業不公措施,會從而導致眾多互聯網公司之間的競爭加劇。

標普認為,社會風險對科網公司的信用評級影響愈加重要,它們亦正面對4大監管風險(壟斷行為、人力資本、不良消費者借貸及數據私隱),當中包括因壟斷行為而產生的監管行動及罰款,將會嚴重拖累公司收入及盈利能力。另外,因政府陸續推出完善社會保障的政策,有機會再增加企業運營成本。早前,國家市場監管總局等7個部門曾督促平台為外賣送餐員參加社會保險。而不良的借貸或令企業失去經營許可及巨額罰款,影響公司治理問題。還有企業更要關注數據問題,違反數據私隱可導致服務中斷和令M&G評分降低。

就晶片需求上,疫情增加「在家工作」需求,刺激晶片需求,但現時全球「芯荒」問題仍未能解決。標普估計,在家工作需求將會在今年下半年至明年初慢慢下降,屆時可有助紓緩成熟晶片短缺問題;不過先進晶片需求會繼續受雲計算、人工智能及自動化所帶動。台積電及英特爾(Intel)等代工廠已經加大投放,尤其是成熟製程的7納米晶片。

摩根士丹利亦發最新報告,並認為在監管重整期間,大型科網公司的股本回報率或會下降,因此互聯網板塊在MSCI中國指數中的權重,有機會會從目前的40%水平大幅下降。相反工業和IT板塊權重可能上升,MSCI中國指數產業配置會逐漸變得平衡。

Source:綜合報道

Text By FORTUNE INSIGHT    

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