IPO｜韓科網巨頭Kakao Pay上市遇阻礙需修改招股書螞蟻集團持股45%

據報，韓國金融監管機構要求即將在韓上市的韓國科網巨頭Kakao旗下Kakao Pay，修改其招股說明書。據《彭博》報道，擁有3,600萬用户的Kakao Pay是韓國最大的在線支付服務公司，中國金融科網巨頭螞蟻集團並持有該公司45%股權。

根據Kakao Pay早前遞交的招股說明書中，指出原定會於8月12日在韓國交易所上市，擬以每股約429元至653元的價格出售1,700萬股新股，籌集最多1.63兆韓圜（約108億元）。據此區間上限推算，Kaokao Pay的市值可能超過840億元。

Krafton被迫減IPO募資規模要將估值同行庫中外國公司刪除

在Kakao Pay被要求修改招股說明書之前，熱門手機遊戲《絕地求生》的開發商Krafton上市計劃亦遭到干預。據了解，Krafton上月遞交了高達5.6萬億韓圜（約380億港元）的大額上市申請，衝擊韓國IPO募資規模新紀錄。但在當地監管機構干預下，Krafton於7月1日將IPO的目標削減至4.3萬億韓圜（約293億港元）。

報道指出，韓國金融監管局在其聲明中，沒有說明Kakao Pay修改招股說明書的原因。但在Krafton的案例中，該公司主要承銷商在最初估值時，將迪士尼公司（Disney）和華納音樂集團等非遊戲公司納入其估值同行庫，引起當地媒體批評。Krafton修訂後招股文件中，則將前述兩間公司及其他一些外國公司刪除。

就是次Kakao Pay募資計劃中，其IPO主要承銷商三星證券（Samsung Securities）、摩根大通（JPMorgan Chase）和高盛集團（Goldman Sachs）曾通過與美國支付公司PayPal、Square和巴西支付公司Pagseguro比較進行估值。

CEO柳榮俊：最初目標是在2022年或2023年IPO，但因增長過快所以提前

數據顯示，2020年全年Kakao Pay的營業收入增逾一倍，達2,840億韓圜（約19.3億港元），而淨虧損按年收窄了61%至250億韓圜（約1.70億港元）。

Kakao Pay行政總裁柳榮俊（Alex Ryu）在5月接受採訪時表示，肺炎大流行推動了消費者行為轉向線上金融服務，並指最初的目標是在2022年或2023年進行IPO，但由於增長過快，所以計劃被提前。

2017年2月，螞蟻集團宣布以2億美元注資Kakao Pay。之後，Kakao Pay從集團分離，開始獨立運營。截至今年5月，Kakao集團持有Kakao Pay 55%的股份，螞蟻集團則通過支付寶新加坡公司持有其45%的股份。通過與螞蟻集團合作，Kakao Pay打通了支付寶在韓國已接入的商户，即韓國人在線下可使用Kakao Pay支付，中國遊客則能使用支付寶消費。

據了解，Kakao Pay正致力於拓展其商業服務場景。在早前採訪中，柳榮俊表示，韓國250萬間線下商店中，目前有60萬間可用Kakao的支付服務，該公司還計劃將門店數量擴大至150萬間。這將是Kakao Pay尋求IPO的主要目的。

Kakao Pay還計劃將募得資金投資於新業務和收購項目，以幫助其業務加速增長。據報道，Kakao Pay在2020年2月收購了當地一家經紀公司後，已經開始為用户提供一些基金類投資產品。