小米首季業績收入增長54.7%超預期 張智威:股價反映市場不特別睇好

Business

114

小米集團(1810)昨日公布首季業績,截至今年3月底,收入按年增長54.7%,至768.8億元(人民幣.下同);除稅前利潤為90.66億元,按年大增2.69倍;季內非國際財務報告準則計量經調整淨利潤為60.69億元,按年大增163.8%倍,勝市場預期的39.3億元。今日中午收市報28.7點,升1.95%。

小米首季智能手機業務收入515億元,按年升近70%,按季升近21%,毛利率升4.8個百分點至12.9%。

小米首季業績較預期強勁增長,主要得益智能手機付運量強勁表現。市場調研機構IDC數據顯示,今年首季全球智能手機出貨量按年增25.5%,達3.46億部,即使對比疫情前的2019年首季,出貨量仍增長11%。其中小米上季出貨量按年增65%至4,860萬部,全球排第三。

但中國方面,智能手機銷量增長出現放緩迹象,據中國信通院數據,4月內地手機市場總體出貨量按年減少34%至約2,749萬部。

張智威:建議待股價回落至25元入市

信誠證券聯席董事張智威認為,見到小米今日升幅只約1%,雖然業績較市場預期好,但市場對最終成績又不是「話特別睇好」,因為如果業績真的是「靚」的,大家會對小米投下信任的一票,股價可以升到幾個%,但現時就見不到這個情況。市盈率(PE)方面,小米不是最低,又不是很便宜,加上它每次價格去到大約30元位置都會下跌,現時就約28元,反映上去空間不多,這個情況下見不到很多資金追入。

業績預期上,都反映對下半年信心不大,昨日小米中國區總裁、Redmi品牌總經理盧偉冰表示,全球缺芯影響將持續至少一年,目前智能手機最缺是處理器芯片、屏幕驅動芯片和電源管理芯片這三類芯片。再加上印度疫情問題,因為印度是小米最大海外智能手機市場,但當地新冠疫情嚴重及其封鎖仍然持續,加上早前又破再記錄單日新增數字超過40萬人,令市場憂累下半年業務會因此受到拖累。

招商證券國際亦抱同樣擔憂,並指近期對小米觀點更為審慎,因考慮到智能手機的勢頭或會放緩,主因是小米11發布提前、今年下半年面臨較高比較基數。

昨日美國撒消小米「中國軍方公司」的認定,張智威表示是有好處的,因為可減少相關壓力,暫不用擔心美國進一步制裁動作,消除未來不明朗因素,加上富時羅素已宣布小米重新納入富時全球股票指數系列(FTSE GEIS)及相關市值加權指數,又被被動式基金列為「買入」,整體而言是利好的。

就中國壟斷法方面,他表示相關法案對小米影響不大,小米是主攻物聯網(Internet of Things, IoT)產品,難以與觸及壟斷情況,所以就算會被中央「開刀」,影響會是最小的一個,反而騰信(0700)及阿里巴巴(9988)才會大受影響。

但他表示,小米始終在30元位置企不穩又易跌價,所以不會說它不會升,但空間不大,如果大家真是想買,建議待回落至25元才入。另外,如果投資者想入市,市場上還有很多選擇,就不一定要選擇小米,例如京東(9618),PE只是約15倍,20倍都不用,再加上聽日京東物流(2618)明日上市,所以都會對股價有所幫助。

小米:會致力於擴大市佔率及客戶群 

小米管理層在電話會議中被問及未來該業務毛利率走勢時,表示首季毛利率表現較好是與產品組合有關,並指公司目前將集中於擴展市場佔有率以及客戶群,而不是擴展毛利率。

就反壟斷法憂慮上,管理層亦再強調,小米在金融科技會致力符合監管機構要求。

IoT與生活消費產品業務方面,收入達182億元,按年升約41%,按季跌約13%,主要是智能電視、掃地機器人及電動滑板車等產品銷售額快速增長。其中智能電視及筆記本電腦銷售收入56億元,按年升22%,疫情導致的銷售額減少情況中恢復,但按季跌21%,因促銷活動較少。分部毛利率按年升1.1個百分點至14.5%。

上季互聯網服務分部收入59億元,按年升約11%,按季升6.4%,主要是廣告及遊戲業務增長。MIUI的月活躍用戶按年增加28.6%至逾4.25億人。

Source:綜合報道

Text By FORTUNE INSIGHT

Subscribe FORTUNE INSIGHT Telegram: 
http://bit.ly/2M63TRO

Subscribe FORTUNE INSIGHT YouTube channel:
http://bit.ly/2FgJTen

FOLLOW US