又一上市公司出現債務違約，路勁（1098）停止向旗下離岸債務付票息。其實也不足為奇，唔係間間似得新世界（17）咁 Too Big to Fail 。
年青時入行做財經資料員， 對於路勁母公司惠記集團（610）這老牌建築的老細名字好有印象，單偉彪、單偉豹，後來又涉足大陸基建公路，公司改名為路勁（1098），聽上去都好勁揪咁，但如今地產低潮下剷起唔少本地嘅家族， 就算係乜嘢龍虎豹都頂唔住。
昨日同一個幫bond trader 吹咗兩句 ，佢話：「幾年前都好奇怪，咁細嘅公司都學人發perp (永續債)，可能都係自己友操盤。」
睇翻路勁現時手頭有8隻債券， 其中3隻係永續債， 票面息率5至7.95厘，其中隻2019年發的永續債，票面息率7.75%，債價如今跌至12.875。路勁手頭債務發行總額$30.95億美元（折合$240億港元），而路勁現市值為$5.4億。
其實都唔需要深究出事嘅原因， 都係盲目相信地產只會升不會跌之幻象，搞到建築佬又做埋發展商， 街市佬又去收舊樓做發展商咁囉。
而最令發展商泥足深陷又係「債」，路勁在2020年Covid爆煲時，發左兩隻共10億美元企業債，票面息率5.2厘及5.125厘，當時就算你唔發，銀行都引你去發，開單做生意嘛。不過2020年打後，地產市度就不用提了，係元朗凹頭附近的屋苑「山水盈」就是路勁之作，最新二手成交都蝕近三成。
路勁捱到2025年今日先來出事都算佢叻，而家族的惠記集團總算企到五十幾年。
惠記的創辦人單樂華六十年代由上海來港做判頭，七零年創辦惠記做建築，佢有三子五女，大仔單瑋虎在內地讀醫，單偉豹在中大讀物理後到英資的金門建築做過工程師，後返回家族繼承衣缽，與姐夫今力將公司於1992年上市，後來又拍住AIG創辦路勁集團在國內大搞基建公路，97年又收購老牌建築商鶴記。同新世界（17）都好有淵源，作為承建商的惠記，沙田愉翠苑短樁事件及紅灣半島搞到好頭痕，就引入新世界做第二大股東。現時路勁的第二大股東（佔27%)是國企深業集團，正是有阿爺撐住，所以公司暫停償付所有離岸債券利息之時，並探討「全面解決方案」。
在此一提，拜讀《商城雜記》，單氏家族中孻女是名導演單慧珠，她曾為港台拍攝《獅子山下》系列，今次睇下呢家老牌香港建築商，能否延續獅子山下的拼搏精神了。
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