黃金價格近期不斷創新高，要加入這個浪潮，購買灸手可熱的黃金有甚麼地方需要注意？背後又有甚麼風險？
常聽說「買金保值」，在不少人眼中，黃金價格可能是靜止不動，但近5年黃金的年均回報率達10.5%，僅稍為比美股的漲幅低，單單是今年年初至8月初的漲幅就已經超過35%。
黃金ETF基金亦創下新紀錄。基金所吸引到的資金由去年上半年的50億美元，大幅上升到今年同期的400億美元。
紐約渣打銀行貴金屬研究主管Suki Cooper表示：「推動金價上升的因素很多時候都是波動的，黃金是一種經常變化的資產。」
低實際利率通常都對黃金有利，反之亦然。不少人視黃金為經濟不好時的對沖手段，但近期投資者紛紛購入黃金就像是押注在經濟不會復甦。但經濟真的沒有復甦的跡象嗎？Suki Cooper表示：「黃金所面對的下行風險，就是利率可能不會長期保持在低位。」
瑞士私人銀行Lombard Odier首席經濟師Samy Chaar就指出，雖然負面的實際利率通常都意味著經濟並不會在短期內恢復，以及美國經濟將持續收縮，但其團隊就認為這情況並不會持續，「我們知道他們應對疫情得不好，但美國經濟終會恢復，而實際利率亦將跟隨升幅」，實際利率上升，亦代表著黃金價格將會下跌。
黃金抵禦通脹的效果真的好嗎？法國茹伊昂若薩巴黎高等商學院（HEC Paris Business School）金融學教授Christophe Spaenjers表示，考慮上生活成本變化的因素，自1980年起，黃金的年均回報率為-0.4%，相反美股為7.9%，美債為6.2%，現金則為1.2%。
另外，Christophe Spaenjers又指出，按通脹因素調整後黃金的實際價格雖然在2011至2012年間上升6%，但在2013至2015年間大跌38%。
Source: WSJ
Text By FORTUNE INSIGHT
