內地的地方政府債獲全國人大批准新增額度，發行規模雖然加大，但卻未有受到外資的熱捧。
據中債的數據，截至5月底，境外投資者持有的中國地方債只有27.15億元（人民幣，下同），約佔地方債的0.01%，數字遠比外資持有的中國國債，8.6%的佔有率低。
中國今年新增4.73萬億元地方債額度，這類別的存量現時已達24萬億元，為在岸債市的第一大種類，佔當中的23%，比國債的16.9萬億元高。
安本標準投資組合經理Edmund Goh就指出，外資「沒有理由購買地方政府債」，他解釋，地方債不但流動性差，與國債的息差又很小，強調若要追求息差，會選擇購買收益更高，以及流動性更好的政策性金融債。
Edmund Goh又指，地方債券很多，令流動性進一步分散，加上地方債與國債的息差很小，未能完全補償投資者在流動性上的損失。
雖然財政部國庫司副主任許京花表示，將會提升地方債發行市場化程度，同時亦會著手改善二級市場流動性，以加快政府債券市場對外開放進程，但未有提及將採取的措施。
流動性以外，外資難以區分各個地方政府的質素，亦是外資未有進入地方債市場的原因。中國目前有逾30個省、自治區、直轄市和計畫單列市發行地方債，澳新銀行經濟學家邢兆鵬指出，境外投資者很難區分不同發行省市之間的質素。
綜合報道
Text By FORTUNE INSIGHT
