加密「爆煲」|從管理250億美元資產到只剩1.67億美元現金 加密平台Celsius為何破產結局

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全球最大的加密貨幣平台之一的Celsius network上周向美國法庭申請破產保護,令加密市場再添陰霾,但最令市場意外的是,一個聲稱管理逾百億美元資產的平台,竟被揭出只有1.67億美元的現金,已屬於是資不抵債情況。到底Celsius發生甚麼事?

從管理250億美元    到只剩1.67億美元現金

Celsius是美國大型的加密貨幣借貸公司,主要業務是向客戶借入虛幣,再借給機構投資者,公司聲稱有80億美元的客戶貸款。該平台更以高息作招徠,曾稱存款的客戶可獲得高達18厘的高息回報。

Celsius行政總裁Alex Mashinsky於去年10月曾表示公司管理250億美元的資產,即使加密貨幣的價格在今年暴跌,5月時仍管有118億美元的資產。該公司又稱,截至6月,擁有170萬客戶。

自5月穩定幣「爆煲」後,加上上月加密市場急轉直下,Celsius面臨大量存戶贖回而宣布停止提款,繼而令這間加密借貸公司「爆煲」。

《CNBC》引述法庭文件顯示,Celsius只有1.67億美元的現金,據稱這筆資金可提供「充足的流動性」以支持重組過程中的運營。與此同時,Celsius欠用戶約47億美元,資產負債表中更存在約12億美元的漏洞。很明顯地,這已經是資不抵債的地步。

以高息回報的模式不可持續

對於Celsius而言,以高回報以吸引新用戶的手法是導致其最終「爆煲」的重要原因。Castle Island Venture的Nic Carter稱,Celsius提供補貼並承擔損失以吸引客戶,但客戶的收益是假的。他又指,基本上,投資者是從龐氏騙局中獲取回報。

破產文件又顯示,Celsius現有超過10萬名債權人,部份債權人在沒有任何抵押品的情況下,便在該平台借貸,包括Sam Bankman-Fried的加密貨幣交易公司Alameda Research,他同時是加密貨幣交易所FTX的創辦人。

Sam Bankman-Fried
Sam Bankman-Fried

與銀行不同的是,Celsius的客戶無法獲得如美國聯邦存款保險的法律保護。根據Celsius的服務條款,在破產情况下,客戶數碼資產不受保障。目前該平台已停止客戶提現。

投資同類高息平台

自穩定幣TerraUSD(UST)5月「爆煲」以來,加密市場迎來資金鏈斷裂所引發的骨牌效應,加密貨幣對沖基金三箭資本(Three Arrows Capital)的創辦人在公司申請破產後就下落不明,另一加密貨幣經紀商Voyager Digital也申請破產保護。

穩定幣TerraUSD(UST)於5月「爆煲」。
穩定幣TerraUSD(UST)於5月「爆煲」。

為了令該平台可持續下去,Celsius還將資金投資於其他同類的平台。一份報告發現,Celsius向Anchor投資了10億美元,Anchor是一個terraUSD(UST)的旗艦借貸平台,向客戶保證提供20%的收益率。但UST的「爆煲」,均對Anchor及Celsius造成衝擊。

至於資產負債表中12億美元的缺口,南加州大學金融學兼職教授Nik Bhatia歸咎於差劣的風險管理模型及機構貸款方出售了抵押品。他質疑,Celsius或在UST的投資中損失了客戶的存款,當資產價格下跌時,就會出現「漏洞」。

曾被質疑是龐氏騙局

事實上,Celsius的運作模式亦被質疑。Celsius正被控告該平台的運作是龐氏騙局,即從新用戶那裡獲得的錢支付早期的投資者。

在多間大型加密貨幣交易所相繼「爆煲」後,美國國會要求立法規管的聲音不斷,要為加密行業製定一個全面的監管框架。

Source:CNBC
Text by FORTUNE INSIGHT

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