低處未算低|日圓有可能跌至5.2算 央行至今仍拒加息

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日圓持續貶值,美元兌日圓匯率周三(6月22日)跌穿136大關,創近24年來低位。然而,市場預期日本政府及央行暫時不會以加息等手段干預。

美元兌日圓今年初處於115水平,但至今已跌逾16%,很可能是2013年以來最大全年跌幅。有「日圓先生」之稱的日本經濟學家兼前財金官員榊原英資更預期,美元兌日圓有機會低見150,即日圓兌港元的5.2。

香港中文大學劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量,接受本網訪問時指出日圓貶值源於與美元等其他貨幣存在息差。當以美國為首的其他國家正為壓抑通脹而進入加息周期,日本央行卻堅持不加息,以把通脹率提升到央行目標的2%水平;而日本4月核心消費價格指數按年升2.1%,7年來首次超越央行目標。

雖然日本政府及央行本月10日發表聯合聲明,揚言可能在日圓持續疲弱之時出手干預,但市場仍半信半疑。日本經濟向來依賴出口,因此長期奉行超寬鬆貨幣政策,避免日圓大幅升值並放任日圓貶值,當局對上一次干預匯率已在1998年亞洲金融風暴期間;加上央行行長黑田東彥是大鴿派,有評論認為待他2023年4月卸任後,日本的零利率政策才有機會改變。

然而,日圓不會無止境地跌。榊原英資指,美元兌日圓若跌穿150,將引發日本央行憂慮;莊太量就指央行一旦受壓,就有機會加息,而近日,黑田東彥已多次回應有關國內通脹加劇惟央行仍不加息的質疑。莊太量又提到,當日本重新迎接海外旅客、旅遊業從新冠疫情中復甦,日圓就會有需求,跌勢亦自然終止。

Text By FORTUNE INSIGHT

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