內地隱形牙套生產商時代天使科技（6699）今日（3日）招股，一手（200股）入場費高達3.5萬元，打破去年上市再鼎醫藥 （9688） 3.2萬元紀錄，創新股招股新高。時代天使計劃發售1683萬股，招股價介乎147元至173元，集資最多29.1億元，高盛和中金為聯席保薦人。因為其業務獨特加上股份供應量極少，突然掀起認購熱潮，單計算昨日3家經紀行獲客戶預訂的孖展金額已達405億元，相當獲近140倍超額認購。時代天使招股期由今日至下周二（8日）中午，於16日上市。
是次招股，公開發售及國際配售各佔10%及90%計算，供公開發售分配股份僅得8415手，單計昨日預訂孖展數字超購逾百倍，料最終公開發售佔比很大機會會回撥至五成，即增至約4.2萬手。
承銷團之一的高盛發表報告，指時代天使2020年至2023年的收入複合年均增長率達32%；純利複合年均增長率達51%，予公司估值370億至450億港元。承銷團之一的中金就予公司278億至365億港元。
時代天使於2003年成立，主要研發口腔隱形矯正技術、生產及銷售隱形矯正器。主要業務分為三個部分，數字化輔助案例評估支持及矯治方案設計服務、隱形矯治器及雲服務平台。
據初步招股書顯示，集團2020年經調整淨利潤達2.27億元人民幣，按年增長74.8%，2019年和去年純利按年升15.72%和1.16倍，分別達6923.1萬元人民幣及達1.49億元人民幣，按年大增1.16倍。
另外，公司今年4月份派付股東的現金股息達1520萬美元（約1.18億港元），較對上一年派發的4300萬元人民幣，大幅增加超過一倍。
溫傑：醫美板塊市場規模未來增長大 為市場焦點
財富管理策略師溫傑表示，市場對天使科技反應熱烈可以理解的，第一、因為它們做隱形矯正器，據招股書形容，板塊市場規模未來增長是大的，約每年可升兩成，第二、行業特別之處在於，兩間公司在內地已佔8成市場份額，第三、是與醫美相關，最近板塊為投資者焦點，所以加上行業增長前景吸引，公司又是龍頭，當然受歡迎。
但溫傑認為，大家要留意的是，以它一年賺逾2億來說，以招股範圍而言為200至300億元上下，料逾過百倍市盈率。另一風險是長線投資者需留意，牙齒矯形等等潮流一直有很多不同變化，例如箍牙方面，由鋼鐵素材轉做陶瓷，到現在已經是透明隱形，潮流變化迅速，所以如果有再新的方案路線，可能對其影響較大。
抽股方面，他指出天使科技只有1683萬股，就算超額超100倍回訂回撥，都會只有800萬股左右，所以200股一手，變相只得4萬手，就算上到去B組有2萬多人去抽，都做不到1人1手。而如果大家孖展後500萬至1000萬都獲不到1手，變相會陪了夫人又折兵，又抽不到又要賠利息，所以建議用現金抽就算。
如果針對是次IPO，他建議短炒為主，因為二手市場有其他選擇，例如牙醫股，醫思健康（2138）、必瘦站（1830），但他就不鼓勵高追。
Source：綜合報道
Text By FORTUNE INSIGHT
