儘管摩根士丹利預測美元於明年6月之前會進一步下跌8%至9%，該行料新興市場股市整體只有2%上升空間。摩根士丹利首席亞洲及新興市場股票策略師Jonathan Garner解釋，美元弱勢不一定會利好新興市場，因現時環球經濟放緩，很大原因是由於商品貿易受關稅影響所致，而商品貿易對新興市場經濟十分重要。
Garner表示，對包括恒生指數及中資股在內的新興市場股市，大摩的盈利預測低於市場均值。大摩對新興市場股市持「中性」看法，並認為新興市場股市難以升穿該行的目標水平，整體新興市場股市於中期至長期將大致呈橫行格局。
至於中國方面，Garner相信，即使中國推出增長刺激措施，今年亦不會出現強勁的通脹復甦(reflation)。他強調，大摩認為現時利好中資股的因素，主要為微觀因素而非宏觀因素，中資股主要受惠於股東回報(ROE)見底並改善，企業的一系列「自救」措施連同改善股東回報的努力，包括增加回購及優化資本管理，帶動中資股出現緩慢但顯著的轉勢。
大摩在「基本情景」下給予恒指24500點目標價，惟Garner稱，沒有太大信心恒指會升穿24500點，指該水平可能已是恒指的上限。