美國在過去一年採取激進的緊縮政策，不少分析師均先後警告美國經濟會步入衰退，但從今年的上半年GDP增長數據看來，衰退看似仍很遙遠。橋水基金創辦人達利奧（Ray Dalio）最新撰文分析，這是因為政府策劃的財富轉移保護了民眾免受美聯儲加息周期的影響，但他警告，此舉可能會迫使政府「搬起石頭砸自己的腳」。
達利奧在LinkedIn上撰文稱，「政府策劃的財富大轉移」將公共部門和政府債券持有人轉移至私人市場。使私人市場對美聯儲加息「相對不敏感」。達里奧補充道，「在政府的主導下，家庭領域的資產負債表和利潤表狀況良好，而政府在這兩方面的狀況就不佳了。」
達利奧解釋，在2020年和2021年的疫情期間，華府投入大量資金來支持企業和足眾，並承擔了更多債務，資產負債表更而惡化。與此同時，美聯儲在此期間「直升機印錢」，導致通脹上升，並購買了大量自身的債務，將資金送到私人市場。因此，私人市場的狀況「相對良好」，而政府則不然。
為遏制高企的通脹，美聯儲自去年3月起，將利率加到最新的5.25厘，是1980年以來最激進的加息周期，而美國通脹亦因而遏低至今年6月份的3%，而今年第2季的實際個人消費支出雖然略降至1.6%，但這一數字顯示出美國個人消費支出仍然頑強地保持彈性。
達利奧解釋，「（2022年）私營部門的淨資產上升到高水平，失業率降至低水平，薪酬大幅增加，因此私人市場的狀況要好得多，而中央政府的債務暴增，美聯儲和其他政府債券持有人在這些債券上損失嚴重。」
達利奧又警告稱，美國政府背負大量債務，這些最終都要償還的，雖然政府可以一如以往「通過稅收來沒收財富並透調美聯儲印錢」來短暫解決，但從長遠來看這是一個大問題。美國政府雖可發放更多貸款來支付利息，但將陷入「自我強化的債務螺旋」（Self-reinforcing debt spiral），債務規模只會更大。
由於美國債務持續惡化，評級機構惠譽（Fitch）日前就將美國信貸評級由最高的「AAA」下調至「AA+」。
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