為甚麼喜歡買長實|葉朗程

專欄

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畢菲特說過很多甚有參考價值的投資金句,而最印象深刻必定是:「呢個世界買嘢好簡單,梗係等減價先買,所以邊間鋪頭有 discount 一定多人走入去。但一講到買股票,大部份人嘅想法剛好相反,股票有 discount 反而唔開心。」

說來說去其實都是股神一向信奉的價值投資法,表面的道理簡單,但實際操作談何容易。如果那家公司本身沒有實力,就算再 steep 的 discount 也不會吸引。

有位新加坡富豪曾經對我說,香港沒有一隻股票比 $45 或以下的長實地產更值得買。他的口吻跟畢菲特類似,因為他說:「長實越跌我就越開心,每當佢跌到落 $45 或以下,我都會買入某個數量。每星期如是。」

為什麼那麼喜歡長實?原因有三個:第一,李嘉誠;第二,長實出名就係將自己嘅資產估值計到有咁保守得咁保守;第三,李生過去一段時間都係厚此薄彼,回購或增持長實的金額遠遠比長和的要多。

結論好有趣:估值保守,即係等於同人講「我哋公司唔值咁多嘅」,但與此同時自己不斷買。原因為何?最多人的猜測是私有化,而最近有基金甚至乎估計誠哥會以「股換股」形式 delist 長實。

世界上最愚蠢的事就係估誠哥諗乜嘢,因為個腦開行 turbo 上到六萬轉都唔會估到,所以絕對唔係同大家講長實會爆升。
相反。

係雙手合十,求佢跌。

能夠以一個更低成本買張飛同誠哥坐埋同一條船是一件幸運的事,因為就算真係畀你睇到誠哥反艇,都不失為一個奇景。

利申:有貨。

註:專欄作者的觀點不代表本網立場。

*標題為編輯所擬

**原文刊於作者facebook

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