中國著名的科技新媒體「36氪」在 2 月 5 日發佈了一篇名為《10 萬中國創業公司越寒冬 | 深氪．戰疫》的文章，裡面詳細分析了在經歷 2003 年的 SARS 企業的經驗。文章中提及，85% 的中小企業賬面上的現金只足夠它們維持 3 個月沒有收入的環境，而能夠維持到 6 個月的，更是只有不到 10%。投資界裡有一句話這樣說，一間企業的現金要維持 10 個月，才算是健康的企業，不過似乎舉眼望去，卻是難以望見這樣的企業。
疫情持續在中國擴散，完全不見有減緩的跡象。在疫症中，已有數十萬間中國的創業公司正在處於危急存亡之秋。特此，36氪採訪了 3 位渡過 SARS 的投資人，分別是渶策資本創始合夥人甘劍平、賽富基金投資合夥人羊東、及華創資本合夥人熊偉銘，向他們請教在疫症中的投資心得。
他們指出，在疫症的影響下，需要為公司的未來作好最壞的打算。他們指出，公司需要作好準備，可能要到 7 月才能回復生產及收入。在創業者的眼中，現金流是企業的生命線，公認的健康現金流應該介乎於 9 到 12 個月之間，泰合資本管理的合夥人有「369」的說法：假設 3 個月的業務低於預期，至少要保留 6 個月的融資期，那麼就需要 9 個月的現金流。
他們建議，如果公司的現金流沒有保持 6 個月的能力，就請公司進入冬眠階段，把所有開支節約到最低限度，等待疫情結束後再次再啟。他們認為，當疫情結束後，基本上可以預期商業的流動必定會飛速增長，要是在這幾個月裡面沒有充足的準備，那麼即使不是在疫症中凋亡的企業，也必定會因跟不上飛快的商業流轉而被淘汰。
因此，在企業進入半休眠狀態的同時，創業者也應該好好整理一下未來的發展策略等。他們建議，可以試著從商業故事的梳理、戰略制定、投資人之間的溝通等各種方面入手，為疫症結束後的黃金時期作好準備。甘劍平又特別強調，越是在溝通不便的狀況，就越應該要利用網絡等形式，去為員工傳達公司的價值觀、提振士氣等行為，保持團隊的穩定及向心力。
分析認為，中國國內經濟在 SARS 消去後，出現了報復性的增長，特別是社會消費品零售總額在 SARS 結束的 7 月後就迅速反彈至 8-9%，當年的 GDP 增長率更是達到了 9.3%。不過熊偉銘認為，當時的中國本來就在經濟膨脹的大環境之下，而 2001 年加入世界貿易組織亦是中國經濟起飛的重點。而現時的中國在經濟下行的背景之下，所以時空背景的分別就讓後 SARS 時代的經濟反彈預想難以實現。不過，理論上一段時期的暫緩都會在市場上的投資者對於投資的慾望增加，所以可以預料在疫情結束後將會有一波投資的小高潮也說不定。
Source: 36kr
Text by FORTUNE INSIGHT
