【語重心長】三大債務或令市場終面對巨大壓力,橋水達里奧:我們目前正進入戰爭般的環境

Finance

美企上季業績勝預期,市場對企業前景未感憂慮。CNBC引述全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)創辦人達里奧(Ray Dalio)稱,投資者並不是基於企業穩固的基本面投資,最終須糾正這現象。他指出,投資者資金充裕,卻沒有合適的投資策略,指他們「買的是夢想,而不是盈利和股票」。

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美國共享辦公室初創公司WeWork在估值和商業模式受質疑後放棄上市,達里奧對此表示︰「(企業)推銷的是概念,不推銷其業績,甚或不推銷其盈利路徑。」

達里奧認為寬鬆貨幣政策令投資者接受極低回報,追求「夢想價」多於盈利,加上左右兩派的民粹主義,成為市場挑戰,將會於市場上產生重大效應;並警告金融市場或面臨「巨大壓力」(big squeeze)。

他稱,目前正需要解決高負債、赤字及未來負債的問題,「因為我們目前正進入戰爭般的環境」。國債、保健負債及養老金負債最終會導致更高稅收,因為違約不是一個選項。

他指企業利潤率已接近高位,難以再提高利潤率。他估計,企業利潤率已經由7%提高至14%。

根據美國國會預算辦公室(Congressional Budget Office)最新估算,美國在剛完結財年中的預算赤字接近1萬億美元。達里奧對此表示遺憾。

目前美國國債規模升至23萬億美元,相當於GDP103%,未計及政府內部持有部份,公眾持有國債規模達16.9萬億美元,相當於GDP78%,預計2028年將升至105%

Source:CNBC

Text by FORTUNE INSIGHT

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