【大難臨頭】《彭博》﹕明年670億高危中資美元債券到期,違約總額或超2018年

Finance

中國在岸債市場不時傳出企業違約消息,有外媒預料,違約問題明年會在離岸債市出現。

據報道,若以二級市場上孳息率超過15%的債券,視為投資者信心動搖的訊號,目前這類離岸中資美元債規模的規模已超過210億美元(約1638億港元),較今年3月份時多逾一倍;其中4成即約86億美元(約670億港元)將於2020年到期,2021年到期量也在70億美元(折合約546億港元)以上。

報道指海航﹑中民投旗下的億達中國,具有國資背景的天津物產等美元債發行人,或已出現兌付困難。北大方正集團及地產商泛海旗下美元債近期出現超過15%孳息率,反映市場越來越擔憂它違約。

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專門投資固定收益的SC Lowy行政總裁Michel Lowy指,目前投資者的取態為避險,若發生違約事件,將觸發資金從高收益率債券撤出,結果推高債券發行人的成本,讓企業更難進行再融資。

報道亦引述了澳新銀行信貸策略主管Owen Gallimore的看法:「無論從宏觀基本面、企業盈利,還是再融資的角度看,壓力顯而易見。而中國政府對於企業外債的態度又難以琢磨。隨著兌付高峰到來,中資美元債的違約概率會增加。」

數據顯示,截至920日,中國企業今年已有至少8隻海外債券違約,規模合共19.7億美元。康得新、中民投以及海航相關的海口美蘭機場等,都未按約定兌付境外債券。天津物產集團負有擔保責任的境內私募債發生違約,雖然境外美元債據報道本月如期付息,但是未來的債務到期壓力,仍將持續考驗投資者。

Gallimore預料,未來可能還會再出現23次違約,令今年違約總額持平,或甚至超過高峰2018年。

Source:Bloomberg

Text by Fortune Insight

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