【瑞幸IPO】成立僅18個月就成功卦美上市,瑞幸咖啡的燒錢之路還能走多遠?

Finance

5月17日晚,瑞幸咖啡正式登陸美國納斯達克,股票代碼為「LK」。瑞幸咖啡共發行3300萬份ADS,每份定價17美元,首日收盤報20.38美元,市值約47.4億美元。按收盤價計算,瑞幸咖啡此次募集資金約6.7億美金。成立18個月,僅營運費用就高達34.96億人民幣,這次IPO的錢能花多久?

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2019年3月31日,瑞幸成立18個月以來,從北京的一家試營業店擴展到中國28個城市的2370家門店。與此相對應的,是34.96億的巨額花費:2017年運營費用為5645.7萬元,此時僅僅剛成立3個月;2018年運營費用為24.4億人民幣;2019年的前三個月運營費用就高達10億人民幣。

另外,從現金流可以更直觀地看出瑞幸的燒錢速度: 2018年經營現金流出為13.1億元,投資現金流出為12.8億元,兩者總計達到25.9億元。而截至2017年底,瑞幸賬上現金及等價物僅21.9億元,在現金缺口明顯的情況下,2018年陸續獲得了累計39.9億元的融資。截至今年3月31日,瑞幸淨虧損5.52億元,賬上現金及等價物減少至11.59億元。同時,瑞幸面臨的流動負債增加至8.48億元,其中有8.2億元債務需要在一年內償還。

今年1月初,瑞幸宣布2019年將新開2500家咖啡店的擴張計劃,目前還有2130家門店的尚未完成,參考2018年一年內新開2064間門店相應的現金流出為25.9億元,那麼2019年後三季度還至少需要相當數目的現金。要完成新門店的極速擴張,以及上述8.2億流動負債的償還,還要維持住目前2370個咖啡店的運營以及線上推廣,瑞幸2019後三季度的現金流壓力真的不小。

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截至2019年3月31日,瑞幸賬上現金為11.6億元,加上4月融資1.5億美元,總現金約21.9億元。按上市當天收盤價計算,瑞幸此次IPO募資6.7億美金,折合人民幣約46.3億人民幣。除去稅費等各種費用,瑞幸目前的現金流大概在60億左右,基本剛夠完成今年的擴張目標。

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  • 也就是說,2020年之後,除非瑞幸還能有更強的吸金能力,考驗其商業模式的時候就要到了。而目前瑞幸的營收能力還是非常有限,2019年瑞幸第一季度的營收為4.78億元,而運營費用高達10個億,淨虧損5.52億。5月20日收報18.61美元。

    Source:CNBC

    Text by Fortune Insight

     

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