12/09/2025 11:24
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財經|全球證券交易所聯會:延長交易時段技術上可行 但非所有市場適合

全球證券交易所聯會(WFE)發表報告,指延長交易時段在技術上是可行,但推行時必須審慎,以維護市場的完整性、投資者保障和系統穩定。

報告指出,本地與海外投資者希望突破傳統交易時段限制,尤其是亞洲時段對美股交易的需求龐大。

但報告提醒,延長交易時段可能會影響市場流動性,應向散戶投資者作出充分披露。市場營運方需考慮夜間監管問題,亦可能需為市場提供收市價或參考價。交易所、結算所與券商需調整系統,確保能及時作出風險管控和持續監控。業界亦需調整系統,以處理全天候交易數據,及管控低流動性時段的風險,亦需實時重新計算孖展,並能在非銀行營業時間提取資金。

報告認為,並非所有市場都適合延長交易時段,不同市場應根據其流動性、結構和市場參與者需要,採用不同交易模式,認為「22/5」或「23/5」模式能成為過渡方案,在滿足市場需求的同時,對實際營運進行測試。

報告強調,「24/7」交易屬於系統性轉型,涉及交易後流程、管治架構與監管機制的全面重塑,提醒監管若不作出改變,或會威脅市場信心。

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