人民銀行同時調低7天逆回購利率及7月LPR(貸款市場報價利率),內地官方媒體新華財經引述接近人行人士表示,人行今次果斷減息,展現貨幣政策呵護經濟回升的決心,但並不代表長債收益率下行空間打開。
接近人行人士稱,人行今次下調7天期逆回購操作利率,意在加大逆周期調節力度,熨平短期經濟波動;而中長期債券收益率反映的更多是長期經濟走勢,要採用跨周期的視角評估。
專家表示,政策利率下調預計將通過金融市場逐步傳導至實體經濟,促進降低綜合融資成本,鞏固經濟回升向好態勢,打破長債收益率下行與預期轉弱的負向循環。
業內人士分析,本輪長債利率的持續下行,已包含對本次減息的預期,甚至有明顯超調,不代表需要跟隨7天期逆回購操作利率下行再繼續走低。實際上,目前長債利率過低,容易引發弱預期的自我實現,而中國經濟的基本面是長期向好的。
業內人士認為,人行此次減息有助於支持經濟回升向好,提振中長期經濟預期,也有助於帶動長端利率的回升。預計未來央行還將綜合施策,必要時借入並賣出國債,及時校正和阻斷債市風險累積,保持正常向上傾斜的收益率曲線。