凱基亞洲預期下半年恒生指數目標為20900點，預測市盈率10.22倍，仍低於過去十年平均值。
凱基亞洲投資策略部主管溫傑認為，恒指將受到內地政策效果逐步顯現、北水及外圍資金流入等因素帶動。而除現有政策，內地或會進一步推出針對房地產、家電以舊換新、減息降準等貨幣政策及財政政策等，相信可帶動市場氣氛。
他提到，基金或機構投資者可能將部分資金投放港股以分散風險，而內地投資者亦傾向透過港股通，吸納知名度較高的股票及「中特估」概念股等，都帶動港股表現。至於北水流入有助港股成交，但更關鍵的是歐美基金及本地投資者回流，相信恒指在2萬點以上成交量會有所增加。