美聯儲在7月加息0.25厘，將聯邦基金利率上調至5.25%至5%，為22年來的最高水平，市場憧憬本輪會是最後一次的加息行動，惟在周三（16日）公布的會議紀要顯示，美聯儲官員們對通脹仍表示擔憂，除非情況發生變化，否則未來可能需要進一步加息。
會議紀要指出，由於通脹仍遠高於委員會的長期目標，且勞動力市場依然緊張，大多數與會者繼續認為通脹存在重大上行風險，這可能需要進一步收緊貨幣政策。文件又強調，在討論政策前景時，與會者繼續認為，貨幣政策立場必須足夠嚴格，以便隨著時間的推移使通脹率回到2%的目標。
幾乎所有與會者，包括無投票權的委員，均讚成加息。然而，反對者表示，他們認為委員會可以跳過加息，並觀察之前的加息對經濟狀況的影響。會議紀要稱，與會者普遍指出，過去貨幣政策緊縮對經濟的累積影響存在高度不確定性。
會議紀要中再提到與商業地產估值潛在大幅下跌相關的風險，可能會對一些嚴重依賴商業地產的銀行和其他金融機構（例如保險公司）產生不利影響。一些與會者指出了貨幣市場基金等一些非銀行金融機構的敏感性。
對於未來的方向，委員們強調了政策鬆動過快和通脹上升的雙重風險，以及政策過度緊縮導致經濟收縮的風險。然而，他們擔心，過早停止加息可能會重蹈過去的嚴重錯誤。