內地7月全國居民消費價格（CPI）按年下降0.3%，好過市場預期的下跌0.4%，今次是內地自2021年2月以來再次錄得負值，陷入通縮風險。其中，城市下降0.2%，農村下降0.6%；食品價格下降1.7%，非食品價格持平；消費品價格下降1.3%，服務價格上漲1.2%。
按月比較，7月份全國居民消費價格就上漲0.2%，高過預期的升0.1%，較6月份時的按月下降0.2%有所改善。
按各類商品及服務價格，7月份食品菸酒類價格按年下降0.5%，影響CPI下降約0.14個百分點。食品中，畜肉類價格下降14%，影響CPI下降約0.48個百分點，其中豬肉價格下降26%，影響CPI下降約0.41個百分點；鮮菜價格下降1.5%，影響CPI下降約0.03個百分點；鮮果價格上漲5%，影響CPI上漲約0.10個百分點；水產品價格上漲0.4%，影響CPI上漲約0.01個百分點；糧食價格上漲0.3%，影響CPI上漲約0.01個百分點。
1至7月平均，全國居民消費價格比上年同期升0.5%。
由於中國CPI陷入負值，市場議論中國通縮風險。一般而言，當一個國家或地區連續兩季的通脹率出現負值時，即可視該地正處於通縮時期。
國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀稱，7月居民消費需求持續恢復，CPI按月由降轉漲，但受上年同期基數較高影響，按年有所回落。扣除食品和能源價格的核心CPI明顯回升，同比上漲0.8%，漲幅比上月擴大0.4個百分點。據測算，在7月份0.3%的CPI按年降幅中，上年價格變動的翹尾影響約為0，上月為0.5個百分點；今年價格變動的新影響約為-0.3個百分點，上月為- 0.5個百分點。
董莉娟又指，總體看，CPI同比回落是階段性的。下階段，隨著中國內地經濟恢復向好，市場需求穩步擴大，供求關係持續改善，加之上年同期高基數影響逐步消除，CPI有望逐步回升。