14/07/2023 18:24
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財經|浸大研究:股市月回報上升10% 勞力供應就降低3.8%

不少港人都有投資股市的經驗,有人透過買收息股賺取被動收入,亦有人全職炒股以維生,但有大學的研究發現,當股市的表現愈好,是會對打工仔在職場上的產出造成影響。

香港浸會大學工商管理學院博士鄒欣、中山大學學者李騰、來自香港大學經管學院和新加坡國立大學商學院的學者錢文瀾和深圳證券交易所Wei A. Xiong合作進行了一項研究,分析從股市獲得的資產多少在個人層面上如何影響勞力供應。

團隊以兩組數據建立了研究的主要樣本,分別是從中國一間行業領先的保險公司獲取數據集,搜集到保險經紀每月的業績記錄;以及採用深圳證券交易所的股票投資訊息。此外,研究亦使用了中國經濟金融研究數據庫的股票特徵和市場回報資料作更完善的分析。浸大表示,中國保險經紀從各種零散的合同中賺取銷售佣金作收入,因此他們每月所得佣金都會有變動,並直接反映了保險經紀的工作產量和勞力供應。每月的數據變化都能讓研究人員緊貼並密切觀察對象的勞力供應。

研究旨在透過採納投資者樣本,研究繼上個月的股票投資回報對當月銷售佣金的影響。結果證明了股市投資回報與勞力供應的因果關係。

研究結果顯示,當投資的月回報率增加10%時,隨後一個月的銷售佣金將減少3.8%。此外,當員工獲得相對於平均收入比例較多的股票投資回報時,將對勞力供應造成更顯著影響。

為了正面證實此因果關係,研究亦提供了相關資料證明股票投資回報與銷售佣金之間的關係通常不會受到其他因素影響,例如常見的經濟環境變化或個人獨特的資產流動情況。

另外,分析亦發現,只有上個月的股票投資回報會對當月的銷售佣金產生數據和經濟性的顯著影響,證明其即時效果。

鄒欣指出:「過往研究發現投資者心態和對參考依賴程度等行為因素都會影響股市投資行為,亦討論了股市波動如何影響家庭決策。有別於過往,我們的研究為學者帶來新觀點,首次提出並預測了股市投資與勞力供應的因果關係。」

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